中美消费增速均不及预期 中国关税反击暗含善意信号
北京时间5月15日，中国国家统计局公布数据显示，中国社会消费品零售总额名义增速下降至7.2%，创下16年以来最低；5月14日，美国商务部公布的数据显示，4月零售销售环比下降0.2%，不及预期的增长0.2%，核心零售数据同样不及预期。有趣的是，中美面临的消费疲软，汽车销售的下滑成为了共同因素，而中国对美反击加征的关税，也拿汽车关税做起了文章。
在中国购买“豪车”价格不菲，其中很大一部分是关税（图源：新华社） 中国官方公布的数据显示，2019年4月中国社会消费品零售总额名义同比增速从3月的8.7%显著下降至7.2%。剔除价格因素，实际零售同比增速从3月的6.5%左右下降至5.1%。中国官方对增速下滑给出的解释是，4月消费增速下滑主要是受工作日天数的影响——五一假期的调休导致4月节假日天数同比少两天。剔除这个因素后，统计局测算4月当月社会消费品零售总额同比增长8.7%，与3月持平。
按类别划分，汽车销售下滑是造成社会消费品零售总额下滑的主要原因。汽车销售在社会消费品零售总额中占比约为10%。根据5月9日，中国乘用车市场信息联席会发布数据显示，中国4月汽车销售零售同比下降18%，降幅与3月相比再次扩大。从车系来看，日系、德系表现稍好，美系、法系全线下滑。分析认为，乘用车销售不佳主要受到前期购置税政策透支影响，关税调整、刺激政策预期及中国新排放标准提前实施带来的消费者持币观望也造成了一定负面影响。
除消费数据外，4月中国工业增加值同比增速从3月的8.5%回落至5.4%，低于市场预期的6.5%。中国国际金融股份有限公司研究报告认为，工业增加值增速下降有两方面原因，一是3月工业增加值跳升受到2月基数较低影响，这个因素在4月不复存在；二是4月1日增值税减税开始生效，导致企业将生产销售活动提前至3月完成，以便在4月获得更高的抵扣额度。
中国中泰证券研究所高级经济学家杨畅认为，整体看，4月经济数据回落符合预期，中国国务院常务会议提出“因时因势更有针对性地实施宏观调控，依靠改革开放激发市场主体活力、增强内生动力，应对各种困难挑战，保持经济平稳运行”，这意味着中国宏观政策注重“托”，即保持经济平稳，同时注重“改”，即逆周期改革政策发力，如中国长三角一体化、自贸区新区、混合所有制改革，推进水、石油、天然气、电力、交通、电信等领域价格改革等。
对比美国公布的经济数据，非常巧合的是，美国消费数据同样不及预期。5月14日，美国商务部公布的数据显示，4月零售销售环比下降0.2%，不及预期的增长0.2%，前值从1.6%上修至1.7%；核心零售环比增长不及预期的0.3%，前值从1%上修至1.1%。 与中国类似，汽车销量下滑是拖累美国4月零售大幅下滑的原因。数据显示，美国汽车经销商的销售下降了1.1%，这是自2019年1月以来的最大降幅。 值得注意的是，中美贸易战发酵的背景下，中国对美加征的600亿美元关税中，不包含汽车及汽车零部件。在中美两国汽车销售疲软的局面下，中国政府这个看似不起眼的举动实是一招妙棋。
一方面，汽车销售数据不佳，减少加征关税可以降低企业成本。美国密歇根州汽车研究中心数据显示，如果增加关税，每辆在美国生产的汽车平均增加190美元成本，无论这些车在中国还是美国销售，这些增加的成本都将被转嫁到中国或者美国的消费者身上。前述机构认为，与关税相关的高成本，可能导致美国汽车销量减少66,000辆。 另一方面，不在汽车关税上与美国总统特朗普（Donald Trump）为难，这或许是中国给美国释放的“善意信号”。毕竟在这个问题上，白宫已经有些“四面楚歌”，腹背受敌。
美国与欧盟的贸易谈判中，汽车关税也成为双方争夺的焦点问题。此前，特朗普政府原定最迟于5月18日，作出是否对汽车及零部件征收25%的进口关税。欧盟贸易事务专员则表示，欧盟已经准备好反制清单，如果美国决定加征汽车进口的制裁关税，欧盟将对价值最多3,000亿美元的美国商品征收报复性关税。英国《金融时报》指出，大部分汽车行业人士都预期白宫会推迟作出关税决定，或者宣布加征关税后马上暂缓执行，理由是不想干扰现有谈判。
同样因为汽车关税，韩国和日本也正在同美国进行经贸谈判，韩联社报道称，韩国正在同美国争取汽车关税豁免避免出口进一步萎缩拖累经济；而美日之间的汽车关税谈判同样存在不确定性。似乎美国与主要经济体的关税大战“一触即发”，随时都在开战的边缘，中国在此时选择暂时不对美国加征汽车关税，无疑给未来的中美贸易战谈判留下“后手”。
美国国内，4月工业产出环比下降0.5%，不及预期的0%，主要受制造业环比下降0.5%拖累。不及预期的数据公布后，美元指数短暂下探至97.6附近，随后回升，黄金短线走高，突破1300美元关口。 4月数据再度下滑，暗示二季度美国消费者支出将保持低迷，也表明在经历了一年来最疲弱的季度增长之后消费支出依然疲软。如果关税问题进一步发酵，可能会令美国消费更加低迷，甚至拖累全球其他经济体增长。
