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GDP或降至6.2% 中国准备为“遏制房价”付出更大代价
送交者:  2019年01月12日19:34:14 于 [世界军事论坛] 发送悄悄话

GDP或降至6.2% 中国准备为“遏制房价”付出更大代价

2019年,中国国内生产总值(GDP)增长预计将下降至6.2%,2020年中国GDP增长则将进一步降至6%。近日,中国国家信息中心经济预测部主任、首席经济学家祝宝良对中国经济的下一步走势作出预测。尽管,目前中国政府已经对经济的下滑采取了诸如降税、减费、大幅降低存款准备金率,以及增发地方债券等等措施,使得2019年的资金流动性和投资情况将好于之前预期,但是,依然无法改变中国经济“稳中趋降”的趋势。

2019年中国GDP增长被预期为6.2%,预示着中国政府将不会为了刺激经济增长,放松楼市调控政策(图源:VCG)

尽管,通过中国央行“大水漫灌”式的流动性释放,通过金融机构的资金运作,可以在短时间内,在数据上迅速实现经济增长的反弹,以及社会投融资的表面繁荣。但是,有多少资金进入实体经济,有多少资金用于产业结构的调整、升级,却不得而知。从2008年应对金融危机,以及2012年的那一轮经济刺激中,中共已经吸取了足够的经验教训——对于经济的调整,既不能过度紧缩,更不能因为经济减速和就业减少,而采取“大水漫灌”“饮鸩止渴”的激进措施。

尤其在2018年,中国政府实施了“金融严管”等一系列改革措施之后,中国的金融体系已经一改之前的“金融创新”发展路线,而是被牢牢地定位在了“金融为实体经济服务”目标上。各种“影子银行”、违规信托,以及网络违规信贷,等等金融投机、资金传输渠道都已经被新的监管机制纳入了严密的监控和规范化管理。

尽管,从2018年下半年开始,中国央行就陆续采取降准等措施,向市场释放了将近5万亿元(1元人民币约合0.148美元)规模的流动性。中国各级地方政府也纷纷发行了数万亿元的地方债券,用以刺激经济增长。但是,在新的金融监管机制下,在习近平新建立的国家“监察”体制下,这些资金已经很难像中国应对2008年金融危机时那样,形成“大水漫灌”的局面。

2019年,中国经济在政策层面将形成,政府系统“加杠杆”与中共监察系统“去杠杆”,这种“两张皮”的矛盾格局。这通常被外界形容为“点着刹车、踩油门”的经济现象。但是,恰恰如此,就如同有经验的司机在应对复杂路况时做的一样,这种看似“矛盾”的操作,往往能够确保中国经济安全平稳的发展。

中国政府新的监管机制正在试图引导资本,按照中国经济结构调整的需要,进入实体经济,同时,尽量避免抬高中国的资产价格,尤其是抬高房地产的价格。因此,这种有选择性的资金传导过程将是缓慢的。在具体执行过程中,地方政府和银行系统总是在保经济、保财政、保投资的冲动下,不得不更多地考虑如何控制房价以及减少信贷坏账,这些更关乎切身利益的问题。

因此,无论是从中国中央政府的态度,还是从投资的操作层面,尽管2019年中国的流动性将比2018年宽松得多,但是经济增长依然将保持“稳中趋降”的趋势。 对此中国人民银行参事盛松成则表示,面对这种经济“下滑”不必过于悲观。从政策实施到实际影响经济还需要一段时间,预计中国经济在2019年一季度后才能企稳,下半年可能回暖。更为关键的是,这种表面上的GDP增速减缓,对于实体经济的投资者和公众来说并非将是一件坏事。

在保证一定GDP增速的同时,更应该关注中国GDP增长的构成。其中有多少虚假的经济增长,有多少是金融炒作后的数字游戏?在资本价格,尤其是房价的节节攀升后,又有多少资金能够转化为对实体产业的投资和大众消费? 用资本泡沫和高企的房价来刺激经济反弹、维持虚假繁荣,到头来只能是自欺欺人。就如同从2008年到2016年的中国经济一样,按照中国国家统计局公布中国商品房平均销售价格来看,只要房价维持在每年7%以上的涨幅,中国的名义GDP就能保持在10%以上的高速增长区间。房价的上涨对于中国GDP的增长贡献一度高达近一个百分点。一旦房价涨幅下降,中国经济增速就会立刻下滑。中国经济已经形成了对“房价增长”的高度依赖。

2017年以来,由于中国政府再次对楼市进行了力度空前的调控。“房住不炒”“坚决遏制房价上涨”的限购、限贷、限价等政策的实施,在限制住房价的同时,也使得中国GDP增速至少出现了0.3个百分点至0.5个百分点的降幅。

2019年,是将继续坚持楼市调控政策,还是为了刺激经济增长,放弃调控?

此次,对于2019年中国GDP增长6.2%的预期,显然是考虑到了楼市调控政策的延续。作为抑制金融投机和地产炒作的配套政策,2019年尽管部分地方政府迫于财政困难,将出现局部“松动”,放松限购、降低首付的情况,但是对于整体“限制”政策难以形成撼动。房价上涨乏力,甚至是价格下滑,将继续拉低2019年中国经济的增速。

2019年,在积极救助实体经济的同时,为了巩固经济结构调整的成果,中国政府显然已经准备好付出必要的成本。在“缺少”房价高涨和金融炒作的2019年,中国经济也许不会出现较高的增长,但是却将取得更加实在的收获。

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