美国市场观察网8月3日文章，原题：特朗普愚蠢地认为中国会在贸易战中退缩据说风暴来临时其中心反而异常平静。风暴眼给人一种虚假安全感。现在(就是如此)，美国股市出奇地平静——要知道，特朗普正不断刺激中国，宣布一系列加征关税计划后有意推迟几周以便达成协议。他的做法尚未奏效，所以我们得考虑三种情况。
最好的情况是，中国和其他类似处境的国家，在多数关税计划生效前达成协议。从目前的贸易谈判和人民币走向看，这种情况似乎不太可能。中国人正拿走2017年送给特朗普政府的礼物——让人民币升值。认为中国贬值人民币以回应美加征关税，显然是过于简单化的看法。但人民币的明显逆转显示，这是北京用于当前贸易谈判的一种重要武器。
对华贸易逆差似乎是个大数字，但相比10年前美国与其他国家的贸易逆差所占GDP的比重，其实并不大。10年前美国经常项目逆差高达GDP的6%，现在仅占2.4%。
至于特朗普说美国许多工厂倒闭、工作岗位流向中国，事实是制造业占美国GDP的比重从未像现在这么高。换言之，工作岗位从未流失。问题在于，由于全球化和竞争需要，美企增加在华制造业投资，而美国经济中的服务业增长较快，制造业这块增长较慢，仅此而已。
诚然，中国人在双边贸易中占了美国一些便宜，如果他们想的话，不久就能把两国贸易逆差减半。长期以来，中国人利用贸易作为手段施加政治影响力，他们有意从邻国和(其他)关键伙伴那里购买更多的东西。这种精明的自利行为应停止，但当前的贸易对抗令人忧虑。
最基本的情况是，以推迟实施关税的方式威慑中国人的做法不会奏效，因为中国人不会屈服于这种施压，他们向世界展示自己在打正义之战。中国会在八九月份(可能还有10月份)随着更多关税生效，全球市场开始动荡及人民币日益走弱时达成协议。这样中国人将挽回面子，也能令北京继续对朋友和伙伴施加影响力。
最后，还有一种可能是双方卷入全面贸易战之后才达成解决方案，就像双方持剑搏斗同时受伤见血后选择休战。无论对中国人还是特朗普来说，这都非明智之举，但对这种不大的可能性，我们也需斟酌。(作者华尔街知名资产管理公司策略师尼伊万·马切夫陈俊安译)