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期货市场国际化第二枪打响!5月4日铁矿石期货引入境外交易者
送交者:  2018年04月15日19:11:25 于 [世界军事论坛] 发送悄悄话

期货市场国际化第二枪打响!5月4日铁矿石期货引入境外交易者

当前位置:主页 > 纵横天下 >                     经济日报                    ·                    2018-04-15                    ·                    来源: 经济日报                    ·                    浏览数:1102
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中国资本市场对金融开放给出最新积极回应:中国证监会新闻发言人高莉13日表示,经过周密准备,铁矿石期货引入境外交易者参与交易的各项准备工作已经完成。综合考虑各方因素,铁矿石期货将于2018年5月4日正式实施引入境外交易者业务。继原油期货之后,铁矿石期货作为首个已上市品种国际化,打响期货市场对外开放第二枪。

首个已上市品种国际化

铁矿石期货引入境外交易者,是在铁矿石期货多年成熟运行的基础上,保持原有合约、基础制度、核心技术系统、核心清算和风控模式不变,采用人民币计价和结算,接受美元等作为保证金使用。境外交易者通过境内期货公司会员和境外经纪机构转委托方式参与,境外资金使用参照特定品种方式管理,提供保税交割。

铁矿石期货国际化方案,比如境外交易者资格和结算系统等,都与原油期货类似。不过,与原油期货不同的是,铁矿石期货是一个已上市品种。我国铁矿石期货自2013年10月上市以来,已发展成为全球最大的铁矿石衍生品市场,品种运行成熟、市场化程度高、合约制度已被市场认可。因此,在多年成熟运行基础上,5月4日正式实现对外开放,亮点是引入境外投资者,采用人民币计价和结算,接受美元等作为保证金使用。

目前铁矿石期货国际化推出的条件已成熟。铁矿石市场化程度高,市场价格、进出口资质、进口配额、产业链条上的产品等方面均无管制。铁矿石期货市场实物交割及其它各项制度已经过市场充分检验。部分有代表性的国际贸易商已通过中国法人身份参与交易,对我国期货各项规则均已熟悉。国内企业也得到了充分历练。

今年博鳌亚洲论坛上,习近平主席提出,金融业要大幅度放宽市场准入,加大开放力度,拓宽中外金融市场合作领域,打开中国对外开放新局面。中国证监会副主席方星海表示,今后中国金融将改变世界。 作为全球最大的铁矿石进口国,我国铁矿石期货市场国际化,将有利于形成国际公认的铁矿石期货价格基准,有利于引导铁矿石行业相关资本在全球范围内流通配置,提高避险效率,助力全球铁矿石贸易发展,深度服务全球钢铁产业。

有望“弯道超车” 反映全球供需和价格

作为全球最大的铁矿石进口国和消费国,2017年中国进口铁矿石10.75亿吨,占全球海运铁矿石贸易量的75%以上。不过,我国在铁矿石定价方面一直缺乏与消费地位相匹配的影响力。

“目前我国钢厂铁矿石使用中90%是进口矿,其中70%以上是长协矿。普氏指数2008年进入铁矿石市场并成为贸易定价主导,我国钢厂被迫接受普氏价格。” 湖南华菱钢铁集团董事长曹志强表示。今年两会期间,他作为全国人大代表,所提的议案就是优化铁矿石贸易定价机制,以我国铁矿石期货国际化为契机,持续提高铁矿石期货价格的国际影响力和国际代表性,推动我国铁矿石期货成为国内外产业客户贸易定价基准。

在曹志强看来,被迫接受的“普氏定价”存在着明显弊端:普氏指数编制方法论存在漏洞,样本较少、代表性不强,导致其价格走势与真实的市场产生偏离,呈现“快涨慢跌”的特点,为行业带来诸多负面影响,不利于国际贸易顺畅开展。

国际市场上,在大宗商品领域,期货价格基本已成国际贸易定价的重要参考。但是,目前铁矿石贸易以普氏指数定价为主导,被全球认可的期货衍生品价格基准尚未形成。北京工商大学证券期货研究所所长胡俞越在接受《经济日报》记者采访时表示,目前,我国铁矿石期货市场已成为全球规模最大的铁矿石衍生品市场。作为黑色金属系列品种中的龙头品种,我国铁矿石期货竞争力强大,国际化后是“错位竞争”,可能会在定价权方面,实现“弯道超车”。

在国际化之前,国际矿山和投资者不能参与到铁矿石期货交易,因此我国铁矿石期货影响还更多的局限在国内。如今铁矿石期货对外开放,吸引全球客户参与,市场的规模和产业客户数将会更大,其价格将更能反应全球现货市场的供需和价格水平,更有利于现货市场参照期货价格进行定价和结算。

市场各方积极“备战” 重视风险防范

大商所相关负责人表示,目前,大商所正积极准备铁矿石引入境外交易者的落地工作,力争平稳推出,稳健运行。4月初完成首次全市场测试。2018年是大商所推进“建设多元开放、国际一流衍生品交易所”战略转型的决胜之年。以铁矿石期货引入境外交易者为契机,大商所将以开放促改革,全面推进战略转型,为全球实体经济提供服务。

南钢联国贸公司总经理陆兆勇接受记者采访表示,国内钢铁厂都在积极备战,“后期我们在海外的子公司也可能参与。”数据表明,2017年参与铁矿石期货交易的产业客户累积达1099家,前10大国内钢铁企业中有7家参与了套期保值操作。陆兆勇认为,随着国际化推进,境外几大矿山,比如巴西的淡水河谷以及澳洲的力拓和必和必拓等都会参与,海外贸易商参与度也会增加。据他所知,有的已经在国内开户。甚至境外钢厂,也会运用中国铁矿石期货市场来进行套期保值的风险管理。

新湖期货国际部王威杰表示,铁矿石期货国际化实施的时间较预期来的快,一些境外中介机构、交易商、经纪商正在积极向其咨询参与路径,并已开展相关业务申请。预计市场参与者的结构将会非常多样化。

一些市场人士也表示,一段时间以来,铁矿石期货投机比较活跃,希望市场的投机成分下降。大有资源有限公司副总经理范增接受记者采访表示,外资背景的现货商大多是产业为主,以套期保值或者对冲思路去做,在盘面上投机性不是很强。因此,他预判外资的进入将可能会平滑市场的波动率,减少换手率。

4月13日,大商所发布通知,修改异常交易管理相关规则,修改后的规则自4月18日交易时(即4月17日晚夜盘交易时)起施行。市场人士表示,此次规则修改,将实控账户的频繁报撤和大额报撤异常交易行为进行合并计算,强化了实控账户管理制度,加强了交易所对市场异常交易的一线管理,有利于进一步防范市场风险。


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