导读：
　　11个4万亿 地方投资大爆发PPP成追逐焦点
　　中金固收：今年固定资产投资名义增速有望回升至20%

　　11个4万亿 地方投资大爆发PPP成追逐焦点
　　当前中国已有23个省公布了2017年固定资产投资目标，累计投资超过40万亿元，若加上尚未公布的省份，今年固定资产投资将超过45万亿。

　　跨入2017年，全国各地新一轮重大项目投资相继开工，拟定的投资项目数额更大，动辄从千亿到万亿不等。对比各地投资计划发现，在各地众多的投资项目计划中，“铁公机”项目的投资一股独大，其地位难以撼动。根据各省公布的数据进行统计，至今中国已有23个省公布了2017年固定资产投资目标，累计投资超过40万亿元，如加上尚未公布的省份，今年投资不少于45万亿。

　　固定资产投资增速连续7年下滑
　　2016年全国固定资产投资完成额达到59.65万亿，并保持近年来一贯增长的势头，但同比增速只8.1%。不仅如此，自2010年以来，我国固定资产投资增速已经连续7年下滑，从高峰期的30%，下滑至当前的不足10%。

　　在此背景下，为了保障经济的平稳增长，再度加大固定资产投资成为拉动经济的重要抓手。

　　各地大项目纷纷落地
　　春节后各地上马一批重大投资项目，其中，湖北、陕西、河南等地开工的重大项目总投资均达千亿元以上，江苏首批开工的重大项目总投资更是高达1.33万亿元之巨。

　　据陕西省政府1月4日发布的消息，陕西2017年将安排省级重点项目600个，总投资额3.7万亿元，年度投资4820亿元，这些项目包括基础设施、能源化工、装备制造、战略性新兴产业等。陕西发改委称，在全国投资增速明显放缓的背景下，陕西省的重点项目为全省经济发展提供了有力支撑。

　　同日，浙江宣布新开工624个项目，总投资7903亿元。前一天，河南省集中签约了108个PPP项目，总投资3794亿元。

　　根据内蒙古自治区《政府工作报告》，2017年内蒙古地区固定资产投资增长12%左右，将完成固定资产投资1.7万亿，加快构建铁路、公路、航空、水利等网络体系，完成基础设施投资3000亿元。

　　新疆2017 年将实现固定资产投资1.5 万亿元以上， 同比增长50%，预计可拉动新疆约1700 万吨钢铁需求。其中， 计划开工交通建设项目2933 个，总投资约7571 亿元， 而2016 年仅为360 亿元。

　　此外，广东拟安排省重点项目年度计划投资5200亿元，比上年增加200亿元；陕西的省级重点项目达600个，总投资额3.7万亿元，年度投资4820亿元；福建确定省重点项目1487个、总投资3.57万亿元等。

　　2017年重庆交通建设计划投资820亿元，其中，铁路投资285亿元，公路投资470亿元，民航投资25亿元等。

　　其他地方也将各类机场投资视为重点。据悉，江西省今年将加快赣州黄金机场改扩建、井冈山机场二期改扩建，争取开工建设宜春明月山机场扩建、瑞金机场、安福武功山通用机场等项目。

　　这一波基建投资不容小觑。“今年我国固定资产投资增速预计在8%左右，基建将继续成为稳定投资的主要力量，今年规模预计在16万亿元左右。”华夏幸福(600340)产业研究院产业研究总监徐光瑞向媒体表示。

　　金融创新解资金难题
　　各省在部署经济工作时均指出要多渠道筹集项目资金，如有“创新投融资机制，吸引社会资本参与基础设施建设”等表述。

　　事实也是如此，各地庞大的项目投资计划，让PPP再度成为市场追逐的焦点。与过去不同，今年PPP有望加速落地，并从交通、市政、环保向养老、医疗、旅游等多领域拓展。在政策层面上，民政部等13部委发文力推养老PPP；在市场层面，一些发布去年业绩预告的上市公司，其中一大贡献就是实施PPP项目。

　　受政策加码催化，去年以来PPP项目出现井喷式增长。财政部公布的最新数据显示，截至2016年12月末，全国入库项目共计11260个，投资额13.5万亿元。其中，在吸引民资方面，按照财政部PPP项目库的入库统计，民营企业（含民营独资和民营控股）163 家，占比39%。

　　截至2016年12月底，全国入库项目落地率达31.6%，而第三批示范项目的落地率更是惊人地达到了42.9%。

　　证监会：积极推动PPP项目资产证券化发展
　　近日，证监会对十二届全国人大第四次会议第6127号建议，《关于实施PPP项目资产证券化的建议》进行了回复。

　　证监会表示，将进一步协调相关单位明确工作流程，完善工作机制，并共同培育和积极引进多元化投资者，推动PPP项目资产证券化发展。

　　《建议》从推进资本层面和项目层面PPP衔接，将PPP基金和具体PPP项目资本金拆分并在交易所交易，以及完善PPP项目资产证券化相应制度等三方面提出建议。

　　证监会表示，目前资产证券化相关业务规则未限制PPP项目发行资产证券化产品，且《资产证券化业务基础资产负面清单指引》专门为PPP模式通过资产证券化方式融资预留了空间。

　　在落实相关制度建设方面，2016年12月，证监会与国家发展改革委联合发布了《关于推进传统基础设施领域政府和社会资本合作(PPP)项目资产证券化相关工作的通知》(以下简称《通知》)。根据《通知》要求,证监会将与国家发展改革委加强合作,充分依托资本市场,积极推进符合条件的PPP项目通过资产证券化方式实现市场化融资,优先鼓励符合国家发展战略的PPP项目开展资产证券化。上海证券交易所、深圳证券交易所、中国证券投资基金业协会将建立专门的业务受理、审核及备案绿色通道,专人专岗负责,提高国家发展改革委优选的PPP项目相关资产证券化产品的审核、挂牌和备案的工作效率。

　　证监会表示，下一步将和国家发展改革委将建立完善沟通协作机制，协调相关单位明确工作流程,完善工作机制，并共同培育和积极引进多元化投资者，切实落实好《通知》要求，推动PPP项目资产证券化发展，盘活PPP项目存量资产，保障PPP项目持续健康发展。

　　地方政府获准发债支持农村基建
　　国务院办公厅2月17日发布《关于创新农村基础设施投融资体制机制的指导意见》，加快开放社会资本进入农村基础设施建设市场，包括鼓励社会资本设立农村基础设施建设投资基金。允许地方政府发行一般债券支持农村道路建设，加快推进发达地区农村宽带接入市场向民间资本开放等。

　　《意见》要求构建支持农村基建的多元化投融资新格局，鼓励地方政府和社会资本设立农村基础设施建设投资基金。推动地方融资平台转型改制和市场化融资，重点向农村基础设施建设倾斜。允许地方政府发行一般债券支持农村道路建设，发行专项债券支持农村供水、污水垃圾处理设施建设，探索发行县级农村基础设施建设项目集合债。支持符合条件的企业发行企业债券用于农村供电、电信设施建设。

　　鼓励有条件的地区开展县级电网企业股份制改革试点。鼓励以混合所有制方式发展配电业务，通过公私合营模式引入社会资本参与农村电网改造升级及运营。

　　《意见》要求鼓励农村电信设施建设向民间资本开放。支持民间资本以资本入股、业务代理、网络代维等多种形式与基础电信企业开展合作，参与农村电信基础设施建设。加快推进东中部发达地区农村宽带接入市场向民间资本开放试点工作，鼓励和引导民间资本开展农村宽带接入网络建设和业务运营。

　　专家观点
　　交通银行(601328)首席经济学家连平表示，今年是“十三五”规划落实关键年，大量计划项目有望获得批复并加快落地。目前中国城镇化率为57.35%，城市化道路还很长，投资增长空间充足。

　　目前PPP项目库金额合计已有16万亿元，今年项目投资总额有望超过20万亿元，落实情况有望好转，对投资会有实质性拉动。今年基建投资增速将保持在17%左右。

　　中国民生银行(600016)研究院院长黄剑辉称，“地方政府换届之后会产生新的基建投资需求，在积极的财政政策导向下，以及随着PPP模式的推广，基建投资有望维持较高增长水平。”

　　中泰证券首席经济学家李迅雷表示：2017年稳增长政策力度会继续加大，估计GDP增速在6.5%左右；在底线思维下，货币政策不会收得过紧；不担心房价会下行，但市场会趋淡；由于巨量可投资资金要寻找出路，在外汇流出受阻、海外投资受限的情况下，权益类资产将成为为数不多的可配置资产，港股市场尤其值得看好。