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版主:道友
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好文:22年来炒股票的心得
送交者:  2014年04月09日00:19:37 于 [世界股票论坛] 发送悄悄话

很长, 本来不想转, 读完这一段就转了过来。。。。



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何时买?


这个才是关键。而且不同的派别,有不同的判断标准。
格雷厄姆:“我大胆地将成功投资的秘密精练成四个字的座右铭:安全边际。” 他的方法是先计算公司的合理价值,然后等到有4—6折的安全边际时才考虑。格老的方法很好,但还是有缺点,就是格老只考虑了价值,而没有考虑时机。


巴菲特:“宁愿以合理的价格买入好公司、也不愿以便宜的价格买入普通公司。”这句话,让多少人亏损!?因为合理没有标准,好公司没有标准。反而让人在买入时粗心大意。坚决不采纳。
在二级市场何时买入的问题上,我认为:格老的观点,可以学习;巴菲特的观点,必须坚决放弃。而在何时买的问题上,索罗斯、李佛摩尔、欧奈尔,已经给了我最精彩的回答。他们的方法,不仅解决了买什么的问题,还解决了何时买的问题,比格老更技高一筹。



索罗斯:“金融世界是动荡的、混乱的,无序可循,只有辨明事理,才能无往不利。如果把金融市场的一举一动当作是某个数学公式中的一部分来把握,是不会奏效 的。数学不能控制金融市场,而心理因素才是控制市场的关键。更确切地说,只有掌握住群众的本能才能控制市场,即必须了解群众将在何时、以何种方式聚在某一 种股票、货币或商品周围,投资者才有成功的可能。”


索罗斯这句纲领性的话,着重强调了时机的重要性——“将在何时,以何种方式聚在某一种股票周围”。但他点到为止,在原则性的话之后,没有提供具体的参考指标。
美国股市二级市场,最灿烂的明星李佛摩尔,早就很好的回答了这个问题,他给出了买入的重要指标:“


每一次耐心等到市场来到关键点才下手,总能赚到钱。”至于这个关键点,是如何计算的,李佛摩尔有一套记录股价的方法,很容易掌握,详细见《股票作手回忆录》。关于李佛摩尔,本博客有些简单的介绍:
http://blog.sina.cn/dpool/blog/s/blog_4c6a80960102egpc.html?vt=4


欧奈尔,以李佛摩尔为师,补充了一系列买入的信号:这套信号系统简称“CANSLIM”。可以大体上这样解释:C——年报:公司过去2-3年里业绩缓慢增长,比如7%、8%、9%;A——季报:公司最近2-3个季度的业绩加速增长,比如15%、25%、50%;N——新闻:公司有新的事件发生,比如新的管理层、新的产品、新的收购等;S——市值:股票流通市值不大,在成交上反映为上涨放量,而下跌缩量,突破当日成交量至少放大50%,放大100%更好;L——龙头:所处行业最好是当前市场的龙头行业,个股走势最好是该行业的龙头走势;I——机构:过去没有一个机构关注,现在开始有1-2个机构开始关注;M——大势:大盘最好是企稳配合,或者该股所处的行业指数稳定或上涨。当然,完全符合这套系统的股票是非常少的,能符合其中的大部分就不错了。



这些西方的理论,其实和中国古代的思想是一致的。


《周易》里有:


一,潜龙勿用。意思是,即使你发现了格雷厄姆所说的具有安全边际的价值股,你也不要买。因为,有价值的股票,有安全边际的股票多了,如果时机不到,你拿在手里干什么呢?


二,现龙在田。这就是李佛摩尔的关键价出现了,这就是欧奈尔所谓的CANSLIM时刻到来了,这就是索罗斯说的市场资金开始在某个时刻、以某种方式聚集在某股的周围了。买!


三,夕惕若厉。这就是买入之后,正常的调整,不要怕,继续持有,不要被震下马,说不定还是加仓的好机会呢。


四,或跃在渊。龙已经从深渊跳出来,站在了山岗;好比股价经过调整之后,站上了阻力位。


五,飞龙在天。股价的上涨大大超过人们的想象,飞龙在天自由自在地翱翔,股价在天想怎么涨就怎么来,真的所谓无限风光在险峰。再也没有压制股价的东西了,任何利空都被解读为利好,股价再也没有解套盘,大家都是获利的,市场上只有少数筹码获利了结,资金如潮水一般涌入将其筹码一抢而空,卖出的人后悔不已,捶胸顿足。这时,大盘也被其带动开始上涨;同时,公司也发布各种好的消息,业绩也大大超过预期。


六,亢龙有悔。但股价已经开始严重透支未来的业绩,作为龙头行业、龙头企业,PE或已接近100倍,人们对公司的想象越来越十足。这个时候,新的时代可能悄悄来临,老的故事对先知先觉们早已厌烦,他们开始兑现筹码。


难怪孔子说:“五十以学《易》,可以无大过也。”中国古代圣贤的思想,你不得不服!

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(没有完)


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子曰:“加我数年,五十以学易,可以无大过矣。”

子曰:“加我数年,五十以学易,可以无大过矣。”(7.17). 2009年08 ... 孔子说:“再给我几年时间,到五十岁学习《易》,我便可以没有大的过错了。” 



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