自从金融危机以来，每年标普500指数的平均日交易量都在连年下跌，而2013年，市场却看到这一指标15年以来都未曾达到的低水平，交易量流向何处了？

下图来自高盛，显示了1997年至今每一年标普500指数的平均日交易量对比，不难看出，不到6000万股的日均交易量上一次出现还要追溯到1998年（下图中2012年与2013年虽然都是0.6，但相比之下2012年较高）：

而从另一个角度来讲，过去十年以来用期权来交易标普500的交易量却开始逐渐兴起，在2013年已经达到了接近历史最高的水平。

今年目前为止，标普500日均期权交易量与2012年同期相比上涨了10%：

越来越多的投资者通过期权的形式来购买股票，而不是实际用股份来交易。所以，看一看标普500指数期权交易员的持仓情况应该是很有意思的事情。

出售期权（put option）意味着押注股市下行，而看涨（买入）期权（call option）则意味着押注股市上行。下图为1997年至今两种形式所占的份额对比：