中广网北京1月25日消息 据经济之声《央广财经评论》报道，刚刚过去的2011年，人民币兑美元汇率的中间价升值超过5%，进入2012年，人民币面临的外部升值压力，随着外贸顺 差的下滑而有所减轻。今年人民币汇率的走势将会如何？业内普遍认为2012年人民币汇率将可能加大双向波动的趋势。经济之声特约评论员，中国外汇投资研究 员院长谭雅玲(微博)女士发表看法。

　　记者：当2011年12月30号，外汇市场落下年度帷幕的时候，当时无论是中间价还是即期市场的收盘价，人民币的汇率都创下了全年的最高价。有 人说，和其它的新兴市场国家的货币在这一年当中大起大落相比，人民币几乎没有什么惊险可言，人民币兑美元全年升值5.11%，这样的一个幅度也符合此前的 一个市场预期，所以想问问您认为今年2012年人民币是不是依然会延续升值的趋势？

　　谭雅玲：我觉得如果从人民币已经升值了6年到7年的水平上，它不应该延续了，因为任何一个市场价格尤其是汇率，它的双边走势在国际上市场是非常 突出的，尤其是主导货币它的双边走势也是非常明显的，而更何况新兴市场国家的货币经历了升值又出现了贬值，它都遵循了市场的基本规定，而人民币它的这种单 边升值完全违背了市场的基本规定。2012年，我们应该用一个市场基本原理和基本原则来把握或者预期外汇市场和人民币的价格走势。

　　人民币2012年应该走双边走势，这样第一对经济有好处，第二对修复过去六、七年它所形成的单边升值的风险是有利的，所以我觉得2012年人民 币应该双边走势非常明显，而双边走势当中它依然有可能升值也有可能贬值。我们在升值和贬值之间选择，投资机会和控投资风险，这才是投资者应该关注的。

　　2012年人民币升值趋势不确定

　　记者：也就是说您认为今年2012年人民币不会再延续升值的趋势了，对吗？

　　谭雅玲：升值的趋势现在很不确定，但是它全年的走势应该双边态势越来越明显，也可能有小幅度的升值，也可能全年会基本保持一个基本平稳这么一种状态。

　　记者：您说了一个双边的浮动，不少经济学家认为说，人民币汇率今年会继续呈现一个双向的波动，这跟您说的这个双边的浮动应该是一致的吧？

　　谭雅玲：对。

　　记者：怎么来理解这种双向的波动呢？

　　谭雅玲：就是价格本身它应该是有升值的这种状态，同时还应该有贬值的状态，它不可能直线的走一个单边的升值，这种单边的升值第一有投资的需求和 情绪拉动，同时有更大的投机的冲动和投机策略的这种主导，所以从人民币的角度本身去看，七年的中国经济是有上有下，而且中国的结构效率包括它的政策都出现 了有上有下的这种局面，但是汇率却完全没有跟经济、跟政策或者跟整个的市场结构对接，走出一个单边的人民币的升值，它就存在着很大的疑惑或者存在着很大的 问题，我们应该引起高度的警惕。

　　记者：您认为从我们当前的国内外经济形势来看，人民币今年要采取双向波动的这样一个态势，对于我国宏观经济的健康运行是不是非常必要的呢？

　　谭雅玲：我觉得双边波动的价格因素是市场的基本规律所决定的，从经济发展和政策的角度来看，更多的还应该注重我们结构改革和我们的制度健全，这 两块是保证你的价格能够按照你的经济需求和政策的基本框架来运行非常重要的一块。可以透过非常专业、非常高端的国际金融市场，去看美元经济或者美元汇率的 走势，它是跟经济利益需求和市场价格的基本规律所对接的，所以产生的结果就是美元汇率是由上而下。

　　观察美元汇率的时候特别值得观察美元兑欧元汇率的走势，美元兑欧元去年是欧债风波的第二年，应该是更加严重，但是美元兑欧元的汇率相对而言它的 升值是有限的，而欧元的贬值也是有限的。这里面还取决于它自身的经济利益的需要，还有整个金融政策和结构的这种需要。所以，不能把价格和经济和政策跟结构 完全脱离，单一的去评价人民币的价格到底应该怎么走，而应该根据中国的经济利益和中国结构调整的这种需求来提出对价格的需求和价格的诉求，这样可能对人民 币而言它才是能够符合中国经济利益的最大化。

　　美元兑人民币会升至6.10附近

　　记者：有业内人士对人民币今年兑美元汇率的升值的态势做了这样一个预判，说人民币的升值势头可能会延续到今年的上半年，在之后在欧债危机经济放 缓以及政治博弈等等因素之下，有比较大的可能性进入宽幅的一个双向波动，说人民币经过汇改以来的六年升值的进程，很可能会在今年接近阶段性的一个均衡价值 所在，预计美元兑人民币6.10附近会成为今年的天花板，您怎么看这样的观点？

　　谭雅玲：实际上如果七年的汇率角度去看，它已经升值了30%之多的话，它不应该再有升值的可能和升值的空间了，所以从这个角度去想它一定幅度往 回回落一点，也就是说人民币贬值一点，无论是对技术而言，无论是对目前的中国经济而言，包括人们的心理预期而言，都是非常适宜的。我觉得前面做出的那种判 断跟市场的基本规律和基本原则完全是对接的。不能把人民币升值好像作为正常诉求，实际上人民币升值已经是一种不正常的市场的心态了，这样的话对人民币来 讲，应该是存在着很大的风险，而不是有很大的机会。

　　记者：也就是说适度的贬值实际上对于我们现在应该还是有一定的好处的。

　　谭雅玲：对，贬值和升值只要你有控制力，不让它升得过头，也不让它贬得过头，这样对经济是最有好处的。但恰恰升值过头，贬值原来一直不能实现， 而现在实现了，又处在中国经济一个下降的调整状态。中国的结构的矛盾和压力处在一个高度敏感的时期，无论升值和贬值一定要考虑到自己的环境，考虑到自己的 市场心理状态，把握我们到底应该采取什么样的汇率政策和什么样的汇率水平来对应中国经济利益的最大化。

　　记者：所以就是说今年还是要采取适度的升值或者适度的贬值这样的双向波动的这种态势？

　　谭雅玲：对。

　　投机情绪可能干扰货币政策

　　记者：具体来分析一下，今年的国际国内的经济形势，您认为哪些因素将会对人民币汇率产生比较大的影响呢？

　　谭雅玲：我觉得如果从汇率多边和双边的角度来看，贸易可能它的影响最关键，而恰恰中国的贸易又处在一个非常敏感的时机，所以的敏感就是过去长期 积累的快速增长和大规模的增长，已经处在一个比较关键的这么一个时机，而且负面的压力和下降的压力是非常大的。人民币汇率的基本稳定甚至人民币出现小幅度 的贬值，可能对贸易的影响应该是比较突出的。从另外一个角度来看，在考虑汇率或者汇率水平时，一定要注意产业和行业结构和品质的问题，也就是说它的技术含 量和它的专业素质的问题，这样可能是从两手抓的角度来保全汇率制度对贸易包括对经济的保障性。

　　记者：从外部环境来看，欧债危机还有比如说中美的经济政治的博弈，会不会可能今年对人民币也施加比较大的压力？ 

　　谭雅玲：我觉得外部压力而言可能它会有很大的舆论或者很大的战略对应来挑战中国的汇率政策和汇率水平，但毕竟现在的货币是没有完全自由化，没有 完全国际化的一个货币。本地的情况还是应该以本土或者本国的基本国情和基本经济状态和决定汇率诉求，而不能盲从的去对接国际上非常发达甚至很有影响力、很 有主导力的货币的要求或者货币的愿望，所以，主张和主见是非常关键和重要的基础条件。

　　记者：总体来看今年的人民币汇率主要会面临哪些风险呢？集中在哪些方面？

　　谭雅玲：我觉得从人民币的风险的角度来看，就是投机情绪对人民币的稳定和对人民币价格水平对接中国经济的需要，应该是一个最大的干扰，因为人民 币的过度升值导致了很大的投机情绪，这样可能会干扰我们今年货币政策的这种把握，特别是汇率水平的这种诉求，因为如果中国的经济问题或者中国的汇率预期出 现了大的调整的话，那么投机会起很大的调节作用，对人民币汇率的稳定包括对中国汇率制度的改革应该是非常不利的。