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川普是不是疯了?
送交者:  2019年09月08日12:21:05 于 [世界时事论坛] 发送悄悄话

远方的孤独

最近我注意到,美国媒体又开始炒作川普的精神健康问题,尤其是川普发了那么多关于飓风的推。非常有意思的是以前也炒作过。在我看来,过去关于川普心理有问题的炒作,一是用来影响川普选民和摇摆选民,二是在国际上把川普搞臭,欧洲各大机场都有CNN持续的炒作。连我的万维网友石牛博也在跟进,效果也是有的,2018年中期选举着实影响了郊区选民,尤其是郊区女性选民。不过这次有点不同,我的研读让我判断,现在开始的炒作是准备最后的摊牌,也就是明年中,如果美国股市大跌,经济进入衰退时,到底是谁的责任的问题。如果大多数美国选民认为川普是个疯子,那么美国经济如果衰退,就几乎肯定是会责怪川普的。前美联储副主席不久出来放话,美联储不能enable川普的连任,最近格里斯潘放话,美国30年长期国债肯定会是负利率,等等。这些信息让我感到,接下来反川和阻止川普连任的人和组织,开始了早已策划好的动摇美国快退休和已经退休的选民对川普的认知,如果能动摇这些选民中的一部分,川普连任就没有了足够选民的支持,因为女性和年轻人多数是投民主党的。


在这里我想谈谈国债负利率是怎么回事。通常买国债,应该是有回报的。国债负利率变成了要亏钱。比如100美元买国债,coupon负利率,到期获得少于100美元,谁会买这样的国债呢?一种说法是保值,跟中国房地产差不多,很多人不愿意拥有现金,把钱放到房地产,有信心物价会涨,但是房价不会跌,房价说不定还要涨呢。另一种是获得capital gain,也就是说自己买进后,赌自己不是最后的接盘侠,还有人会出更高价买回去,把国债当成交易工具了。这是我几十年前学经济学理论不会提到的,这也说明美国和世界主要经济体国家央行已经把金融工程引导到了什么样的一条路上。简单就是condition人们对金融的认知:不用担心,市场内部机制不重要,只要相信政府,相信美联储,欧盟央行和各国央行,就不会有问题。但是退休金很大的比例是放在国家债券里的,退休人员需要足够的回报率才能逐步取出支撑自己的退休生活,负利率怎么行呢?这样一来,大量的退休基金被逼进入股票市场。


我来谈谈这里面的“阴谋”,我个人认为不是阴谋,而是最后的摊牌控制川普选民。美国国债已经高涨一段时间了,很多人退休基金国债部分的回报很高了,有意思的是国债高涨股市一般是跌或者低迷的,但是这次美国股市也一起高涨。如同川普吹的,401k退休基金涨了多少多少。那些拥有这两种投资的退休基金该怎么办呢?导向控制信号出来了,国债会是负利率走向,股市会是继续冲高,美国经济不会进入经济衰退的。对退休基金就出现两种情况,一种是不做调整,相信政府和美联储,二是国债回报率没了,还是多进股市为好。其他还有什么获得高回报率的投资呢?对了,China,世界经济的引擎,所以MSCI指数大幅度提高中国的公司股票比例,甚至JP Morgan还把中国政府和大企业的债券引进其债券指数。我们会看到这样的一个setup,退休金更多会进入股市和中国相关的投资资产。主流媒体和经济学家们会鼓吹:美国经济本身不会进入衰退,只有中美贸易战才可能把美国拖进衰退,所以不能支持川普的贸易战。川普听了,嘿嘿会心的笑。我认为trigger是美国国债高涨后开始下跌,然后大量资金会进入股市,最近美联储放话,大家放心,美联储是不会让美国经济进入衰退的,即便是中美大打贸易战,哈哈,川普又嘿嘿会心在笑,尽管历史上每次都是美联储让美国经济进入大衰退的。


好,现在来谈谈川普是不是疯了,也跟着,甚至是驱动着这样的操作和炒作?我认为这就要看这个blame game会是什么结果了。假如美国经济明年没有问题,股市继续高涨,退休基金继续获得高回报率,川普连任的机会就大增了。如果美国经济明年进入衰退,股市大跌,正常情况,川普连任恐怕就没戏了,因为那些退休基金一夜之间就会跌回到原点。这第二种情况的博弈就很有意思了:第一,如果人们认为反川的人和组织,通过这些年那样的操作和炒作反川,会不看到这个机会,我想我就不用多说了。第二,川普为什么也要这么做呢?在我看来,川普没有其他选择。My way or no way。我认为川普一直是我行我素的,他没有其他更好的办法来确保连任。第三,有很多人不以为然,认为金融市场是市场机制,是市场决定的结果,我呢,希望这些人研究美国历史上的bubble的破灭,哪一次是市场机制造成的?


我是从这个框架看川普实施中美贸易战博弈策略的,我一直认为川普把跟中国的博弈当做一个重要的棋子而已。我甚至认为习主席后来也明白了,一直在跟川普唱双簧,这让我判断习主席和他的贴心智囊们是在帮助川普连任的。我一点也不奇怪,习近平主席选择川普而放弃那些neo liberalism的推崇者,我认为中美明年中之前会签协议,变数是习近平主席攮外必先安内的大计划能否实施成功,估计10月份的四中全会会是个很好的看点。


再谈一下习近平主席为什么会讨厌neo liberalism理念的那些领导者呢?第一,他不相信,他是个民族主义者,跟川普理念一致。第二,索罗斯曾经号召全球注意习近平的独裁,neoliberalism毕竟还是极端反对独裁的,第三,我认为习主席的确是相信自力更生的,因为他是毛泽东的传人,第四,习主席每年扫墓的时候,对他父亲说什么呢?我想大概是:爸,我不容易,你以前吃的苦,被老毛那样的整,我知道,但是请您原谅,为了中华复习,我只能是无我,只能搞5大斗争,毛主席最正确的,他老人家是中华复习的伟大领袖。


最后回到川普,我个人判断川普连任的可能性不超过50%,我最注意一个判断点,那就是川普如何对待这些年搞阴谋对待他的人,是原谅,是无奈,还是极力追究。我认为川普的my way或者no way风格会是这场大戏最精彩的内容,不极力追究只能说明他是无奈或者是妥协了,妥协跟my way or no way又是矛盾的,只能是为了连任,因为连任是他的至高无上的way。因为如果他不能连任的话,个人就会倒霉,甚至他的家人也会倒霉,从这一点来说,川普在很多人眼里和理解中是个疯子。

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