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人民币的贬值速度
送交者:  2019年05月11日10:43:38 于 [世界时事论坛] 发送悄悄话

幼河

  很多人想知道,人民币到底值现在多少钱?这个问题其实事关财富如何丈量。

  今年(2018年)正好是改革开放四十周年,我们就以1978年为起点,选取5个年份:1978年、1988年、1998年、2008年和2013年。

  我们估算出这5个年份的一万元,大致相当于今天的多少钱,其他年份的这个问题,大家可以自行计算。

  首先,我们要确定的是,要怎么比?这里有几个算法可供参考:

 

1、  按照国家统计局公布的通货膨胀率(CPI)来比?

2、  按照1万元对应的真实财富(GDP)数量来比?

3、  按照货币的真实购买力来比?

4、  按照1万元占整个国家信贷(货币)总量的比例来比?

 

  下面我们按照这四种方式,分别计算,大家可以看看哪种比较合理,酌情采用。

 

按照CPI数据估算

 

  我们以1978年为基准,数值高于基准线的为物价上涨年份,低于基准线的为物价下跌年份,每年都以前一年为基准计算,1978年以来的CPI数据如下图所示。

01.jpg


数据来源:东方财富Choice数据

 

  我们将1978年的值设为基础值,假定为100,通过将后续年费的CPI累计,就可知道1988年、1998年等五个年份的整体通胀水平。

  例如:1978-1988年的CPI分别为:0.7%、1.9%、7.5%、2.5%、2.0%、2.0%、2.7%、9.3%、6.5%、7.3%和18.8%;

  则以1978年为基准比较,1988年的通胀水平为:(1+1.9%)X(1+7.5%)X….X(1+7.3%)X(1+18.8)/(1+0.7%)X100=176.78;

  敲重点啦,公式记住,以后自己可以算的。

  将2017年底的数据反过来折算,就可以得出1978年、1988年、1998年2008年、2013年5个年份的1万元相当于现在的多少钱。

02.jpg


  数据来源:东方财富Choice数据

 

  所以,按照国家统计局公布的CPI数据来估算:

 

  1978年的1万元,相当于今天的6.34万元;

  1988年的一万元,相当于今天的3.58万元;

  1998年的1万元,相当于今天的1.45万元;

  2008年的1万元,相当于今天的1.22万元;

  2013年的1万元,相当于今天的1.07万元。

 

  按照这个数据来看,物价上涨的幅度,其实并不高……

 

按照1万元对应真实财富(GDP)的估算

 

  GDP代表着一个国家一年内交易的所有商品+服务(不包括金融产品交易量)的总和,其与货币量的比值,基本能够代表1万元对应的真实财富情况。

03.jpg


  数据来源:东方财富Choice数据

 

  毫无疑问的是,1978年以来,中国GDP连续多年保持快速增长,中国社会的财富总量也在快速增加。

  将GDP增长率累计,即可得知中国社会40年来真实财富增长状况,用2017年的GDP数据倒推,就可以计算出不同年份1万元对应的今天社会财富的比例(见下表)。

04.jpg


  数据来源:东方财富Choice数据

 

  所以,按照货币对应的真实财富比例估算:

 

  1978年的1万元,相当于今天的30.85万元;

  1988年的一万元,相当于今天的13.24万元;

  1998年的1万元,相当于今天的5.30万元;

  2008年的1万元,相当于今天的2.02万元;

  2013年的1万元,相当于今天的1.31万元。

 

  如果要说1万元人民币能买到的东西,除了房产和股票之外,其他的各种消费品,按照GDP计算出来的数据,或许与实际情况比较相符。

 

按照真实通胀情况估算

 

  在这里,我们利用货币供应量增长率-GDP增长率来简单计算真实通胀的情况,这其实正是国际上通用的“GDP平减指数”计算方法的另一种表现形式。

  简单来说,就是印钞带来的货币贬值与实际经济增长带来的货币增值相抵消,从而反映货币的实际购买力变化。

  1979年以来,中国的“广义货币(M2)增长率-GDP增长率”见下图。

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  数据来源:东方财富Choice数据

 

  将每一个年份的真实通胀率数据累计,即可得出中国自1978年以来的真实通胀情况。用真实通胀率数据反推,即可得知过去某个年份1万元相当于今天的多少钱(见下表)。

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  数据来源:东方财富Choice数据

 

  嗯,按照真实通胀率数据估算:

 

  1978年的1万元,相当于今天的59.82万元;

  1988年的一万元,相当于今天的14.74万元;

  1998年的1万元,相当于今天的3.20万元;

  2008年的1万元,相当于今天的1.79万元;

  2013年的1万元,相当于今天的1.18万元。

 

  由表可以看出,在1978-1998年是中国通货膨胀最严重的时期,物价几乎每10年翻两番,1998年中国建立起中央银行制度以后,真实通胀率才开始走低,这个数据,可能比GDP数据估算的结果更为靠谱。

 

按照广义人民币供应量估算

 

  人民币广义供应量,即通常所说的M2数据,基本能够代表整个中国经济体系内部所流通的货币+信贷情况。

  1978年底,人民币广义货币供应量为1159.1亿元,到2017年底,这一数据已经变成了167.70万亿元,增长了1400倍以上,平均下来年增长率高达20%以上。

  1978年以来广义人民币供应量及其增长率情况见下图。

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  数据来源:东方财富Choice数据

 

  由表中数据可以看出,从1978年到1998年,人民币投放量几乎是每10年涨10倍,但从1998年到2008年,货币供应量增长了不到5倍,而从2008年到2018年,货币供应量增长了不到4倍。

  是的,你没看错,最近5年是人民币投放量最慢的5年。

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  数据来源:东方财富Choice数据

 

  不过,根据另外一些说法,最近5年由于影子银行占据了越来越重要的位置,广义人民币供应量(M2)数据已经不足以代表中国经济体内货币+信贷的总量……

  暂且不考虑那些,我们按照货币+信贷投放量数据估算:

 

  1978年的1万元,相当于今天的1447万元;

  1988年的1万元,相当于今天的166万元;

  1998年的1万元,相当于今天的16万元;

  2008年的1万元,相当于今天的3.5万元;

  2013年的1万元,相当于今天的1.5万元。

 

  最后,我们假设未来每年货币贬值速度都为10%(别问为什么选10%,大家也可以选其他的数值自己试试),那么,5年、10年、20年、30年之后,现在的10万块钱又将变成多少钱呢?

 

  答案如下:

 

  5年之后:10万/(1+10%)^5=6.21万元

  10年之后:10万/(1+10%)^10=3.86万元;

  20年之后:10万/(1+10%)^20=1.49万元;

  30年之后:10万/(1+10%)^30=5731元。

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