网上载，曾任世界银行副行长的中国著名经济学家林毅夫为中美贸易摩擦提供对策，其中之一是：抛售中国政府持有的美国国债。

这个被认为是不可行的方法，居然一直得到许多网友的加持。更为奇怪的是，据说有美国国债交易经验的pia博还将此方法称为“华尔街的标准答案”。

现在来看看，中国如果抛售美国国债，其结果是什么。

一、中国持有多少美国国债

据美国政府国债官网：

https://www.usgovernmentdebt.us/

迄今为止，美国联邦债务为21.206万亿。

较美国2017年的GDP【$19.7万亿】略多。

据美国财政部的外国政府持有美国国债数量的官网：

http://ticdata.treasury.gov/Publish/mfh.txt

可知，最后更新的资料表明，中国政府至2018年4月持有11,819亿美元美国国债【比2018年3月11,877亿美元略低】，占美国国债总量的1.1819万亿/21.206万亿 = 5.6%，为所有外国政府持有量的第一位。

用老毛常讲的话来说，中国持有的美国国债是“一个手指头”，而不是“九个手指头”。

顺便可以看到，外国政府2018年4月持有美国国债的总量是61,690万亿美元，占6.1690万亿/21.206万亿 = 29.1%。

显然，美国对于外国政府持有自己国家的国债数量，是有所控制的。

二、美联储加息和减息的方法

目前正处于美联储【FED】加息的过程。

美联储究竟是如何加息的？

根据前UPenn教授Jeremy J. Siegel【1945-；中文译为：杰里米·J. 西格尔】所著的《Stocks for the Long Run【中文译名：股市长线法宝】》【第5版】第218页，讲述了美联储如何利用买卖美国国债来调节利率的。

简言之，美联储抛售美债，兑成并持有美元现金，使得市场上的美元现金数量减少，从而减少了美元现金在市场上的流通数量，引起借贷美元现金的代价上升。这个代价就是利率。这就是“升息”的过程。

反之，买入美债，抛出美元现金，就是“减息”的过程。

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上述书籍信息：

Stocks for the Long Run: The Definitive Guide to Financial Market Returns and Long-Term Investment Strategies

Jeremy J. Siegel, McGraw Hill, 

5th Ed., 2014, ISBN: 978-007-180051-8

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三、结论：

【1】如果中国集中性地抛售美债，可能使得美债价格大幅下跌，减少获利。

【2】由于中国持有美债仅5-6%，掀不起什么大风浪。

【3】如果中国真地把美债全部抛完，或抛出很大数量，造成的后果可能是：

a】美元利率上升。但这正是美联储最近正在做的事：升息。也就是说，中国帮了美联储一臂之力。美联储除了说“谢谢”，还能说什么呢？

b】美元利率上升，人民币利率如果不变，则相对地人民币对美元的汇率就下降。虽然对中国出口有好处，但美国这个中国商品最大的进口国正在阻拦中国商品的进口，所以汇率下降对中国商品出口的贡献并不大；反而造成了中国进口外国商品的成本增加。

c】人民币对美元的汇率下降，表明人民币贬值了。如果贬值少，中国还能对付；如果贬值太多太快，其结果是什么？前车之鉴太多了：泰国、俄罗斯、津巴布韦，比比皆是。