作者:  报刊文摘(梁.江.青.果) [227823:6032], 10:15:07 03/27/2017:

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  茅于轼：高利贷不是剥削 是利国利民大好事  
   

来源：人民网  
     时间：11年06月29日 16:25  
   

　　“您累不累？”  
   

　　“不累。”略带微笑的茅于轼肯定地答道。这位82岁高龄的著名经济学家，近年来受邀演讲，长年奔波于国内外各个城市，每次话题总离不开与老百姓息息相关的教育、房子、土地、民间借贷等问题。但也由于质疑18亿亩耕地红线、建议“廉租房无厕论”、反对福利国家、提出个税起征点应提高到8000元等观点引来无数鲜花，还有板砖。 ...华岳论坛 - "http://washeng.net"  
   

　　5月中旬，浙江宁波。新金融记者见到了这位被评为“当代中国最有道德修养和良知的经济学家”茅于轼。由于年龄的原因，他不得不戴起了助听器，最近据说心脏也时有不适。访谈间，茅于轼的妻子赵燕玲非常默契地安坐一旁，静静地聆听。 ...华岳论坛 - "http://hua-yue.net"  
   

　　谈及近年来备受争议的民间借贷，茅于轼认为，导致民间借贷利率这么高的推手是国家对金融的垄断。他直言，不放开民间借贷也不是办法，要让大家先做起来，在实践中总结经验。而针对每当政策紧缩之年，不少中小企业生存困窘、“叫苦连天”，茅于轼也给出了解答。 ...华岳论坛 - "http://washeng.net"  
   

　　高利贷不是剥削  
   

　　新金融：近年来，民间借贷颇受争议，其利率绝大部分高于银行基准利率的四倍(四倍约合年利率25.24%)，甚至被称为高利贷，您怎么看待？  
   

　　茅于轼：我觉得高利贷很好，这是资金优化配置的结果。资金应该配置到效率最高的项目上，也就是能够支付最高利息的项目上。这和拍卖一样，商品应该卖给出价最高的人，谁也没有说商品应该卖给出价低的人。  
   

　　新金融：目前，高利贷超过了很多中小企业1%~10%的年投资回报率，导致很多企业负担不起，有人说高利贷利滚利，像吸血鬼一般会把中小企业的血吸干，您怎么看这种观点？  
   

　　茅于轼：这个道理很简单，现在有个东西，比如房子，现在要100万元，我出不起价但我还想买，你怎么评论这件事情？或者一本书30元，我很想买，但是我没有这么多钱。现在民间借贷这个利息，你不愿意借，别人就借去了，你没有理由说他出的利息高，不许借给他，必须借给你。市场经济就是通过价格来配置资源，任何一个东西都是有价格的，你付不起价格你只好不买。 ...华岳论坛 - "http://hua-yue.net"  
   

　　新金融：您是说，如果企业付不起这种利息就不应该去借？  
   

　　茅于轼：对，还有一点，为什么利息这么高，就是因为政府不鼓励大家做，造成供给严重不足。如果做的人多了，利息自然就下来了。  
   

　　新金融：在企业资金不足的背景下，部分中小企业铤而走险借钱，被视作企业最后一根救命稻草的民间借贷利率高企也引发争议。  
   

　　茅于轼：这个没道理，你企业的原材料是不是也贵，土地是不是也贵，你的劳动力是不是也贵？不能埋怨(民间借贷)市场利息价格太贵，你没法偿还就不要去借；或者说这个老板走错路了，你不该干这个。很多人抱怨现在经营越来越困难，简直是活不下去，道理就是这个企业该关门该转行了，你老守在那里，当然是越来越难了。老板要去想办法发现新的投资机会，企业家的本事就是不断去发现新的市场需要，能够灵活地改变你的行业。 ...华岳论坛 - "http://washeng.net"  
   

　　新金融：民间借贷的主要问题在哪儿？  
   

　　茅于轼：现在民间借贷主要还是无法可依，政府不太支持这种业务；另外就是垄断，国企能干好的不许民企和个人去干，国企干不好的也不许民企和个人去干。同时，现在的主要障碍是人们认为放高利贷是剥削。他不懂得放高利贷是为社会创造财富，是利人利己、利国利民的大好事，对繁荣经济有非常大的作用。 ...华岳论坛 - "http://hua-yue.net"  
   

　　谁是民间借贷的推手  
   

　　新金融：在浙江，不少人不做实业而转做资金生意，带来“产业空心化”之说。  
   

　　茅于轼：(笑)我们有个错误的认识，认为银行业赚的钱是假的，不是创造财富；种地赚的钱是真的，这是创造财富。这个观点是完全错误的。钱是一样的，都能买东西，通过各种方式赚的钱购买力都是一样的。其实，只要你不损害人家的利益，你赚了钱就是创造财富，你亏了钱就是消灭财富。 ...华岳论坛 - "http://washeng.net"  
   

　　新金融：有人说，现在有些政府工作人员和银行工作人员也在充当一个金融掮客的作用，间接参与到民间借贷，您对这种行为怎么看？  
   

　　茅于轼：这个对金融是有好处的，你记住一条，只要是双方同意并且不损害任何第三方利益的活动是一定能创造新财富的。有些掮客，你相信我的话把钱给我，我帮你赚点钱，他也同意了，这就是双方同意。当然不能有欺骗了，欺骗的同意等于不同意。 ...华岳论坛 - "http://hua-yue.net"  
   

　　新金融：您如何理解民间借贷与非法吸收公众存款、集资诈骗三者的关系呢？  
   

　　茅于轼：非法集资是源于国家垄断资金，我们的银行都是国家办的，银行的生命线就是大家的存款，大家不存款，银行马上就死了。它为了垄断金融，不许别人搞金融，只许国家搞金融，这正好是我们国家的大毛病。  
   

　　因而，应该开放民间借贷，我们就可以选择不一定把钱存到国有银行，如果更多的人搞民间借贷去了，全社会的效率就大大提高了，资金运用的效率也就大大提高了。  
   

　　新金融：您是说，导致民间借贷利率这么高的推手是国家垄断金融？  
   

　　茅于轼：非常对。政府一方面不许大家搞民间借贷，搞得民间利率这么高，然后又说民间借贷有多么坏。借同样的钱，数量是一方面，质量也有不一样，好质量的钱价格就是可以贵点的。什么叫钱的质量不一样？借同样一笔资金，到银行不一定借不到钱，但是你可能得花三个月的时间，包括无数的申请，还有请吃饭等，这个贷款就是低质量的钱。而民间借贷，你今天要，可能明天后天就给你了，不要担保也不要抵押，这个利率肯定是高的。 ...华岳论坛 - "http://washeng.net"  
   

　　应开放民间银行  
   

　　新金融：在目前监管体系和市场诚信环境不完善的情况下，放开民间借贷会不会引发新的担忧？  
   

　　茅于轼：这当然是有点问题，但是说老实话，现在民间借贷出的问题没有大银行出的大，一个贪污犯可以贪污几千万，连行长都贪污。小的民间借贷也会出问题，但是据我所知，出问题不太多的，有总归有，但没有形成金融市场的大问题。 ...华岳论坛 - "http://hua-yue.net"  
   

　　新金融：也有观点认为，放开民间借贷这个市场需要诚信的市场环境为前提，也许正因为如此，国家不敢放开民间借贷市场。  
   

　　茅于轼：这个是没有办法的，中国这个社会信用程度很差的，赖账的事、有纠纷的事比较多。但不放开民间借贷也不是办法，应该让老百姓逐渐在实践中去懂得怎么做对人对己都有利，以调整自己的行为。最好是让大家先做起来，在实践中不断去总结经验。 ...华岳论坛 - "http://washeng.net"  
   

　　新金融：如何去合理地发展民间借贷？  
   

　　茅于轼：我觉得应该出台一个法律，肯定民间借贷的合法性。用自己的钱去做民间借贷是不需要监管的，但你用别人的钱去赚钱需要监管，民间集资可能会有点问题。  
   

　　新金融：您所说的民间集资怎么界定？  
   

　　茅于轼：就是你把钱给我，我来用你的钱赚钱。这与民间借贷不同，民间借贷就是私人借贷，主要是用自己的钱。民间集资用别人的钱赚钱很有风险。但这个界限很难划分清楚。  
   

　　新金融：针对包含民间借贷在内的我国民间金融的发展，您有哪些建议？  
   

　　茅于轼：首先应开放民间银行，现在开了个小口，小额贷款公司，但是那个不是金融业，那是用自己的钱赚钱，金融业就是用别人的钱赚钱，你要允许其吸收存款，大笔转贷资金。  
   

　　新金融：您对于今后我国民间金融的发展前景乐观吗？  
   

　　茅于轼：不乐观，现在政府对于很多垄断行业不肯退出，金融业是最明显的一个例子，还有石油、通信都不轻易让民间资本进去。  
   

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7. 改革改到这份儿上，也真够特色的了。政府装糊涂，继续装吧。人民算帐在来秋。 - 知俭 12:30:52 03/27/2017

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还别不信。

[ 1:10 ] 松萝(伊.河.隹.鸟) - 10:17:50 03/27/2017 *** 回 帖

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民间资本游走金融灰色地带 高利贷链条致家破人亡
2016年06月30日 07:43:11 来源： 中国证券报

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小贷公司、担保公司、投资公司，再加上最近两年兴起的P2P网贷公司、财富管理公司等等，民间资本进军金融生态各异，这在一定程度上满足了小企业和个人的资金需求，在降低交易成本、激活民间投资等方面发挥了一定作用。但越来越多的P2P公司跑路、非法集资、各种民间金融公司相互串通、高利贷形成“一条龙”产业……尤其是一些民间资本披着金融创新或互联网的外衣，游走在灰色金融地带，极易引发风险。专家认为，对此类灰色金融地带的监管需要进一步规范和完善，要敢于“亮剑”，对用合法形式掩盖非法目的的“灰色民间金融”实施有效监管和精准打击。 ...华岳论坛 - "http://washeng.net"

跑路的P2P

6月29日，针对“e速贷”非法集资一案，广东惠州市公安局惠城区分局在其官方微信公众号“平安鹅城”发布通报，称“e速贷”涉嫌非法吸收公众存款案中丘某琼等11名犯罪嫌疑人被依法执行逮捕。此前，此案件已被广东警方定性为非法吸存，经过公安机关初步查明，广东汇融投资股份公司利用“e速贷”平台非法吸收的资金累计达数亿元。 ...华岳论坛 - "http://hua-yue.net"

而上海的P2P网贷平台上海晋兴资产管理有限公司（简称“晋兴资产”）实际控制人王冕将公司资金划转至其个人账户后不知所踪。晋兴资产管理层发现实际控制人失联后即向公安机关报案。报案材料显示，王冕实际上还控制着海兴领惠金融信息服务（上海）股份有限公司（简称“海兴公司”）。王冕共从这两家公司转走资金约15662万元。截至报案时，晋兴资产账上共有资金414万元；未到期应收账款5000万元；固定资产净值约928万元；未兑付投资人资金约4.32亿元；涉及投资者人数2156人。 ...华岳论坛 - "http://washeng.net"

另据知情人士透露，晋兴资产的办公地点在上海市淮海西路的环贸大厦，是上海黄金地段的高端商务楼，租金昂贵。但王冕失联后，投资者们才发现，晋兴资产尚拖欠6月份房租及物业管理费约230万元。

让人意外的是，晋兴资产的营业执照上显示注册资金为1亿元。但晋兴资产实际控制人王冕将公司股份转让给严爱民的《股权转让协议》上则显示公司实缴0元。

据了解，认缴资本就是工商营业执照上的注册资本，实缴资本则是企业经过验资认定的实际已缴的注册资本中的一部分或全部。2014年3月起，公司法调整以后注册资金取消下限。也就是说以前最低3万注册资金现在最低1元就能注册了。此外还将实缴制改为认缴制。举例而言，如果你想成立一家注册资金1亿元的公司，可以在公司章程中写明注册资金1亿元，出资时间写2045年。那么营业执照上直接写注册资金1亿元，可以到2045年再出资。这里的1亿元就是认缴，到2045年前的这段时间内往公司基本户存入1亿元，再办理验资报告，申报入资信息，这时候1亿元才叫实缴。 ...华岳论坛 - "http://hua-yue.net"

可见，晋兴资产就是一家并没有实缴资本的空壳公司。而且，晋兴资产的实际控制人王冕对“失联”似乎早有准备。

工商资料显示，晋兴资产成立于2014年8月。2014年11月，王冕就把晋兴资产50%的股份委托严爱民代持。同月，晋兴资产的法定代表人变更为严爱民。于是王冕成了晋兴资产的幕后控制人。从2015年初开始，王冕将公司的资金逐渐划转至其控制的其他公司和个人银行账户，合计金额约1.5亿元。 ...华岳论坛 - "http://washeng.net"

据投资者提供的资料，晋兴资产和海兴公司所募集的资金大多没有真实投向。目前可掌握的投资项目只有一个是和平安创投合作的5000万元项目。目前晋兴资产“未到期应收账款5000万元”即指该项目。项目预计收益率为5%，而晋兴向投资者承诺的收益率为7%-9%。 ...华岳论坛 - "http://hua-yue.net"

此外，晋兴资产还提供了一份与“广州金博物流贸易集团有限公司”的“最高额借款合同”。合同显示，晋兴资产自2016年1月25日至2017年1月24日止，在5500万元额度内，有权根据借款人需要向借款人分次发放借款。据知情人士介绍，这个项目涉嫌虚构，只是为了非法吸收公众存款和营造继续经营的假象，伺机把晋兴资产的资金转出。 ...华岳论坛 - "http://washeng.net"

知情人士分析，从晋兴资产和海兴公司从注册成立到控制人卷款跑路的情况看，其控制人王冕从一开始就没打算真实从事网络借贷业务。该人士反应，王冕系1978年出生，早先从事过钢贸业务，对虚假注册公司以及可钻的金融漏洞颇为了解。 ...华岳论坛 - "http://hua-yue.net"

网贷之家提供的数据显示，截至6月26日，2016年累计有停业及问题平台505家，其中良性退出（停业、转型）的平台数量为238家，占比接近50%。跑路类型的平台数量今年5月有20家。截至6月26日，6月已有22家跑路。而2015年同期，5月跑路平台数量高达37家、6月跑路平台数量高达54家。跑路平台运营时间相比之前有所延长，运营时间长于1年半的平台占了大多数，这也表明纯诈骗平台的数量出现下降，跑路的主要原因变成自融、资金链断裂、经营不善、糟糕的外部环境导致平台选择跑路等等。 ...华岳论坛 - "http://washeng.net"

惊魂的民间借贷

除了卷款跑路，也有一些P2P网贷公司、小贷公司和投资担保公司等参与到民间高利贷的灰色链条中，其中不乏为投资者设的欺诈陷阱。

因为买房急需资金，而银行的贷款又一时放不下来，上海的张先生在房产中介“S房网”推荐下，联系了一家P2P，张先生被告知要先去人民银行进行征信资料调取。张先生来到上海市南苏州路333号的中国人民银行征信中心后，竟发现沿途“XX金融”或“XX贷”之类的公司林立。此外，散发业务传单的业务员遍布征信中心道路两侧。不一会儿，张先生手中已捏着20余张各式名片，大部分都冠以“XX银行”字样及标识，但张先生询问后得知，他们与正规银行之间毫无关系。 ...华岳论坛 - "http://hua-yue.net"

不错，这些就是民间借贷公司。办好征信材料后，张先生来到中介提供的一家“XX贷”P2P公司。这家公司同样位于浦东某甲级写字楼内。看过征信材料后，他们告诉张先生，有两种借款方式：一是通过张先生名下的另一套住房进行抵押借款，流程相对快捷；二是依据个人信用状况的“信用借款”，但手续更麻烦，利率也会稍高。因为放款速度快、借贷利息相对较低，张先生决定采用抵押贷款，对方说次日直接去房产交易中心办理抵押手续及签署合同。 ...华岳论坛 - "http://washeng.net"

签署合同时，张先生发现该公司的名称并未出现，借款给张先生的是其公司一位人员。而且张先生拿到借款时，要第一时间还利息，且利息要还给另外一个人。也就是说，与张先生签借款合同的是张三，而相关利息（符合最高法院4倍利率规定的部分）以及“咨询费”（超出部分）收据却是由李四签。未来“XX贷”公司一旦不予承认，张先生的数万元高额利息就可能白付。 ...华岳论坛 - "http://hua-yue.net"

警觉的张先生要求“XX贷”的这两名人员提供身份证复印件，并另行签署文字证明张三授权李四代收利息费用。他们不情愿地表示，此前从未有过这个操作，认为没有必要，但张先生没有妥协。

在银行转账之后，张先生签署了相关收据。随后，该员工拿出一份“抵押房产授权处置协议”要张先生签字。张先生发现，明明是借款1个月，该文件却写成授权时间为1年，而且张先生要把自有房产授权其再抵押及其他操作。想起房产交易中心工作人员所称：“7天内房产证暂押在中心，7天后债权人将其取走。借款到期后，双方应来办理抵押注销手续”时，张先生不寒而栗。 ...华岳论坛 - "http://washeng.net"

这表明，如果张先生不慎签了字，那原本1个月的“抵押期”被偷梁换柱成了1年，而且张先生的另一套房产还被授权由“XX贷”公司随意处置，后果不堪设想。这份奇怪的授权书，张先生本人没有签字，对方竟什么也没说。 ...华岳论坛 - "http://hua-yue.net"

灰色的高利贷链条

由于缺乏监管，操作不规范，涉足民间借贷的当事人要万分谨慎，稍有不慎就会陷入金融欺诈。上海的程女士就几乎因为借了高利贷而家破人亡。

据程女士介绍，她平时喜欢到棋牌室打牌，2014年1月，程女士向棋牌室的金先生借了10万元打牌，利息1.25万元。借了四个月后，2014年5月，程女士连本带息还清。

有了这次经历，程女士不但没有收手，反而更加信任金先生。2014年8月程女士又向金借款10万元，金直接扣掉1.3万元利息后，将8.7万元现金交给程女士。程女士称，在金的威逼利诱下，她写了20万元的借条。同时，程女士还想和她的小姐妹何女士合伙开棋牌室，又向金借了20万元，但写了50万元的借条。为此，程女士把自己的身份证、房产证都抵给了金先生。2015年7月，金把部分债权转给林先生，并且70万元的借条改成80万元的借条让程女士签字。程不同意，几个人又是哄又是骗，还放打人的录像给程女士看。这些人告诉程女士，不要担心，到时候只要还10-15万元就可以了。程女士于是在借条上签了字、按了手印。 ...华岳论坛 - "http://washeng.net"

接下来就更戏剧化了。据程女士介绍，80万元借条写好后，林先生转了80万元到程女士账上。然后，金、林和她一道去银行取款。提出80万元现金后，金、林给了程女士一个黑色的包用来放钱。出了银行的门，程女士把包里的钱全给了他们。 ...华岳论坛 - "http://hua-yue.net"

后果就是，程女士坚称只借了10万元钱还搭上了自己的房产证。而金、林则一直向程讨80万元欠款。2015年9月，林先生起诉程女士，要其还钱。11月，程女士一审败诉，提起上诉。但从法律证据角度来说，对方有程女士签名盖章的借条、银行转账证明、银行取款的监控录像……而程女士没有任何证据证明自己是被胁迫的。一审和二审皆以程女士败诉告终。 ...华岳论坛 - "http://washeng.net"

上海杜跃平律师事务所主任杜跃平表示，“灰色民间金融”，就是用合法形式掩盖非法目的，游走在非法与合法之间，甚至是涉嫌合同诈骗、非法集资和非法吸收公众存款及其他犯罪形式。

杜跃平称，一些灰色地带的民间金融纠纷，甚至可以用“恐怖”二字形容：有家破人亡的，有老人被逼而病危甚至死亡的，有居住房屋被高利贷放贷人指定第三人强行低价买走的……而且“灰色民间金融”呈现出“一条龙”生态链：甚至有个别律师为这些灰色民间金融服务，拟定好有关利息、赔偿金的所谓收条，个别公证人员为高利贷人员作好各种公证书；个别律师帮助高利贷放贷人把抵押房屋变现；后期有类似“打手”的人员将暂时还住在抵押房屋内的受害人及其家属赶走、并砸坏抵押房屋内厨房、卫生间……更有银行个别领导和员工，充当“灰色民间金融”的中介人员，为高利贷公司介绍客户。为追逐利润，部分正规金融机构的人员甚至用自有资金参与到高利贷链条中。 ...华岳论坛 - "http://hua-yue.net"

从泛亚到e租宝，从晋兴资产到e速贷，再到无所不在的民间高利贷……从大量的平台跑路事件和灰色金融泡沫破灭案来看，放纵灰色金融野蛮生长极易引发风险。专家认为，金融市场是各种利益群体和复杂矛盾的交汇点，具有极强的政策性、全局性、渗透性和敏感性，需要专业而严格的监管。杜跃平建议，相关部门应该改变目前的治理不力状况，真正综合治理合力办案，包括设立必要的通报和联合办公的机制，对用合法形式掩盖非法目的的“灰色民间金融”实施有效监管和精准打击。(记者  高改芳) ...华岳论坛 - "http://washeng.net"

[ 2:8489 ] 网络文摘(梁.江.青.果) - 10:26:39 03/27/2017 *** 回 帖

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何志成

　　我国中小企业融资难，根源即在于国有企业依赖国家信用，不仅极大地占有社会资源，也极大地占有信贷资源。而技术上的原因在于没有在开发针对流动性不均衡，解决中小企业信用度难以衡量等实质性问题上做文章，没有切实的解决方案和金融产品。 ...华岳论坛 - "http://washeng.net"

　　我认为，通过金融创新产品解决中小企业贷款难问题相对容易很多。解决中小企业信用度相对难以辨别的难题，通过金融创新调节大型企业与中小企业的流动性总量不平衡问题。针对我国具体情况，从减少流动性闲置和流动性积压入手，将大型国有企业的闲置信贷额度疏导到中小企业，可以在总量控制或者不变的情况下，相应扩大社会真实流动性，切实降低中小企业低融资成本并控制总体风险，这不仅是解决中小企业融资难、融资贵的正道。 ...华岳论坛 - "http://hua-yue.net"

　　供应链与供应商金融/

　　众所周知，中小企业融资难主要涉及三个问题：第一，对银行来说，识别难度大、坏账风险大、管理成本高。相对国有企业，中小企业贷款天然地具有难以克服的   “比较劣势”。第二，绝大多数中小企业，抵押信誉弱、经营风险高，商业银行按照贷款条例很难对其授信，即使有些中小银行对其发放贷款，也是“高利贷”。第三，从根本上说，中小企业很难找到具有极强竞争力的项目，绝大多数都是给大型企业“打工”，这种不对称关系，很容易使大型企业成为中小企业的金融掮客。 ...华岳论坛 - "http://washeng.net"

　　由于中小企业较弱的竞争地位决定了我国社会普遍实行“先供货后付款”方式，账期通常在3至4个月以上，甚至形成大企业对中小企业的长期资金拖欠。所以，作为供应商的中小企业必须为此进行市场融资，甚至求助于高利贷，这就是所谓“过桥贷款”需求旺盛的根本原因。 ...华岳论坛 - "http://hua-yue.net"

　　目前的融资模式无论是国有金融机构还是中小银行都无法从根本上解决中小企业融资贵的问题。我国中小企业的经营地位决定了他们绝大多数存在真实的成本较高和风险较大问题。没有金融机构能够向中小企业提供较便宜的资金，除非政府进行补贴，或者让银行“承担社会责任”。严格地说，我国绝大多数企业包括大型国有企业按照商业银行贷款通则都不具备条件，但由于大型企业尤其是国有企业背靠的是国家信用，因此商业银行将其视为无风险企业，相反，中小企业由于没有国家信用，只能按条条框框进行资产抵押或者寻求担保。这些中小企业网即使通过了银行审核，其利息和其他费用也是很高的。更不要说，绝大多数中小企业根本无法通过审核，只能求助高利贷。对于金融机构来说，供应链的采购与供应双方的商业信用强弱是有差别的，要求弱者支付较高利息也是符合客观规律的，可称为“信用贴息”。但这对于中小企业却是极不公平的。从宏观上看，中小企业实际承担着向大企业提供大量无息流动资金贷款的责任，相反，他们由于无法得到正常贷款，只能以高成本方式甚至是高利贷方式获得市场融资。这可称为“弱势贴息”。信用贴息和弱势贴息压在中小企业身上，使他们饱受融资困境：要么是贷款利息大量腐蚀企业利润，要么是无法融资而导致现金流断裂。这可称为中小企业的“融资悬崖”。我国金融机构虽然推出了一些金融创新产品，力图帮助中小企业解决融资困难。但他们的思路只是设法建立机构来承担(或分散)成本和风险，而不是减少成本和风险。无论是建立担保机构或提供政府贴息，还是以保理方式进行供应链融资，或者要求商业银行必须开展中小企业贷款，都没有实质性地减少中小企业融资过程中的成本和风险，只是让银行、政府或者担保机构、保理机构来承担或分散成本和风险。这也许可以帮助一些中小企业获得资金，特别是使少数中小企业获得政策性优惠，但是，由于并没有实质性减少成本和风险，所以优惠政策是难以惠及更多企业的。而且会增加提供优惠性金融援助过程中的道德风险。 ...华岳论坛 - "http://washeng.net"

　　大型企业与中小企业处于一条供应链上，有没有一个办法能够将两者联系到一起，从而解决中小企业融资难、融资贵难题呢？

　　“复合式供应链融资”

　　中小企业信用贴息和弱势贴息的客观存在，本身就隐含着解决这一问题的可能。也就是说，既然中小企业信用相对低、相对弱在供应链上就一定会有信用相对高和相对强势的企业。通常情况下，如果采购方是大企业，他们就是这样的信用相对高和相对强势的企业。如果以不需要大企业承担更多的成本和风险，反而可以使他们能够利用自己的优势而获利为前提，来进行有利于中小企业的融资业务，他们应该乐于参与。复合式供应链融资模式就是这样的一种解决方案。 ...华岳论坛 - "http://hua-yue.net"

　　复合式融资模式的基本原理是：当采购方收到货物后，就可以采购方较强的信用作为金融机构放款给供应商的基础，即以对采购方的信用评估向供应方提供成本较低的贷款。因为这一方式可以大大节约金融机构对为数众多的供应商的审核成本，也降低了坏账风险损失，即使中小企业破产，采购方仍然是要支付到期货款的，所以实际的融资成本和风险降低了。这就大大减轻了融资悬崖的困境。 ...华岳论坛 - "http://washeng.net"

　　由于经金融机构以较强信用的采购商的应付账款为审核依据，按实体贸易以较低的利息放贷给其供应商，同时确保法律规章和会计财务方面的安排不会构成对采购商的负面影响，采购商到期支付应付货款冲抵。所以，可以产生较大的复合式融资“红利”：没有任何一方承担更大成本和风险，却产生了一笔可以在供应方和采购方之间进行分享的资金盈余。按大企业的信用评估，资金利息为6%左右；而按中小企业的信用评估，利息率为18%甚至更高。可见融资“红利”空间之大。由于中小企业已经获得了较低利息的贷款，所以在这笔融资红利的分享中，大企业可以得大头。据有关专家测算，这对参与分享的大企业也是一个不小的净盈利数额。所以，大企业也一定会有参与的积极性。 ...华岳论坛 - "http://hua-yue.net"

　　实行这一融资模式还有一个关键，即银行是否有积极性。由于在供应链中就有为数众多的供应商，金融机构需要大量的执行成本去开拓、审核、管理。所以，需要有运作复合式供应链融资的中介机构，来承担连接各个环节的信息、法律和相关服务的职能。这就可以使金融机构大大减轻管理成本，扩大融资服务规模。参与复合式供应链融资的银行可以获得更大的现金头寸和客户资源。实际上是以较低成本和风险的方式扩大了众多的客户。此时，众多中小企业对银行来说已经如同是信用度高、风险性小的优质客户了。银行何乐而不为呢？ ...华岳论坛 - "http://washeng.net"

　　“复合式供应链融资”是一种各方多赢的解决方案，而且不需要政府的特别优惠，无须投入公共资金，所以，是一种完全市场化的可持续的融资方式。

[ 3:5112 ] 报刊文摘(梁.江.青.果) - 10:28:40 03/27/2017 *** 回 帖

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允许高利贷的存在，共产党在给自己掘坟啊

[ 4:38 ] shandong(蜀.宫.甘.柏) - 10:30:16 03/27/2017 *** 回 帖

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高利贷利率惊人 基准利率难为“基准”倒逼改革
2011年08月08日 09:58:29　来源： 新华网  

基准利率难为“基准” 市场化改革时机日趋成熟

新华社上海８月８日电（记者沈而默）中国人民银行调查统计司课题组日前发表文章，指出我国进一步推进利率市场化改革的时机日趋成熟。

由于我国的利率传导机制不畅通，导致了市场资源配置的扭曲，效率低下。而以债券市场、货币市场为主的已经市场化的利率不断对存贷款基准利率产生影响，也为利率市场化摸索了经验，奠定了基础。在利率市场化的道路上，通过引导、管理，改革利率形成机制，才能进一步发挥市场机制在金融资源配置中的主导作用。 ...华岳论坛 - "http://washeng.net"

基准利率已经难为“基准”

央行课题组在《我国利率市场化的历史、现状与政策思考》一文中，明确指出当前利率调控模式的三个不足：央行利率调控框架尚未完全建立；利率传导机制不畅通；金融基础设施不健全。

从实际情况来看，官方设定的存贷款基准利率与市场实际利率脱节现象严重，这在今年上半年的表现尤为突出。

伴随央行上半年连续提高存款准备金率，银行贷款额度大幅减少，民间利率不断高企。官方利率和民间利率一个地下、一个天上，央行制定的存贷款基准利率已经难为“基准”。

地处苏北的泗洪县，因“高利贷”泛滥出现畸形“宝马乡”。虽然这一案例非常极端，但是在江浙等民营经济发达地区，民间借贷异常火爆，而供需的不平衡导致民间借贷的利率大幅高企，月息４－５分，预期年化收益率超过６０％，甚至达到１００％以上的借贷利率并不少见。 ...华岳论坛 - "http://hua-yue.net"

中国农业银行总行高级经济师何志成撰文表示，中国借贷市场可以分为六个层次，利率水平差异巨大：从最低一层的日息到民间钱庄，当铺、小额贷款公司、民间担保公司，进而是信托公司，甚至信用社、城商行，每一层较上一层都在不断放大贷款利率水平。而身处最高层的国有股份制银行所控制的信贷市场，虽然受到国家政策的严格管制，但由于市场的力量，一些银行通过各种方式介入了高利贷市场或者通过各种名目提高贷款利率。 ...华岳论坛 - "http://washeng.net"

中国人民大学经济学院副院长刘元春在接受记者采访时表示，国有企业及一些能通过官方利率获得贷款的主体，在享受着市场化条件下无法获得的资源，而真正市场化的主体，其融资成本却上升得更厉害。资金这种资源在配置的过程中出现了不公平，甚至被扭曲，并且资源配置的效率也非常低下。这与金融现代化和市场现代化都是不相适应的。 ...华岳论坛 - "http://hua-yue.net"

现状倒逼利率市场化改革

不仅民间借贷利率高得惊人，一些传统的银行业务也开始出现转向。浙江一上市商业银行工作人员向记者表示，在贷款额度减少的情况下，为了达到利润持续增长的目标，只能提高价格。于是会推荐一些优质客户通过发行债券的方式进行融资，而将有限的资源更多地放给那些愿意付出更高资金成本的中小企业。 ...华岳论坛 - "http://washeng.net"

实际上，在竞争激烈的银行业，银行自身也在寻找市场化的途径来保证自己立于不败之地。

存款“出逃”到理财，银行大量代销融资性信托理财产品，委托贷款急剧放量……银行表外业务急剧扩张，在追求自身利益的同时，也为银行业埋下了风险。

根据财汇金融分析平台统计，今年前７个月，银行发售的理财产品就多达１２７７５只，已经接近２０１０年全年的发行总量。

理财产品之所以如此火爆，就是因为其高收益。相对于实际负利率的存款利率而言，理财产品的预期年化收益率甚至能达到７％。

查阅理财产品的公告会发现，这些资金大部分是进入了货币市场、债券市场。

央行课题组的报告指出，货币市场和债券市场已经基本实现了利率市场化：“以拆借和回购交易为主的货币市场、以各类债券为主的资本市场以及衍生产品市场都得到较大的发展，并且已经实现市场化运行。”

在整体资金趋紧的情况下，市场化的货币市场和债券市场收益率也不断上行，甚至一度倒逼公开市场上调发行利率。

受市场需求直接影响的公开市场操作，在今年６月中下旬几乎停摆。市场资金利率高企，央行不得不减少央票发行量甚至停发央票，并且连续提高了央票的发行利率。而此后央行在７月７日再次上调了存贷款基准利率。

上海一商业银行资金运营中心交易员表示，“市场上利率这么高，如果央行当时不提高发行利率，央票肯定发不出来，提高利率实际上也是被逼的。”

存款利率市场化需稳步推进

虽然６月份曾经出现了市场倒逼央行提高公开市场利率，但是相对于这种被动而为的情形，央行货币政策的传导机制更多地是由存贷款基准利率向市场利率传导，很少会被市场“牵着鼻子走”。

央行课题组也尖锐地指出了这一矛盾。“在二元调控模式下，公开市场操作、存贷款利率对于金融市场利率具有较强的引导作用，但金融市场利率对存贷款利率的引导作用有限，亟需理顺各种利率的比价关系，疏通利率间接调控的传导渠道。” ...华岳论坛 - "http://hua-yue.net"

目前，我国仍然实行存款利率上限和贷款利率下限的管制。虽然课题组在文中提出第一步可以将贷款利率下限由现行的贷款基准利率０．９倍放宽至０．８倍。但是对于存款利率而言，措辞却要谨慎很多。文章在强调其重要性的同时，也花费了相当篇幅说明放开存款利率上限可能会带来的负面影响。 ...华岳论坛 - "http://washeng.net"

从我国债券市场和货币市场的发展来看，已经为其他金融产品市场化、利率市场化摸索了经验，也奠定了基础，然而作为形式上的关卡，存款利率的市场化仍然需要稳步推进。

“就像在一条公路上设置关卡一样，本意是为了保证车辆行驶有序，但是结果却发现很多车辆拥堵在这个关卡，只有一小部分车辆可以通行。”刘元春举例形容目前的利率管理方式，“莫不如让我们把关卡给拿掉，通过设立一些警示牌、指引标识的方法让这些车辆更有序、更顺畅得跑起来。” ...华岳论坛 - "http://hua-yue.net"

社科院中国经济评价中心主任刘煜辉则表示，中国实现利率市场化要解决的可能远远不是实现存款利率的浮动和减小利差这些形式上的标志，而是支撑利率市场化一系列背后的经济条件、市场条件、监管条件以及体制条件。 ...华岳论坛 - "http://washeng.net"

[ 5:4778 ] 报刊文摘(梁.江.青.果) - 10:33:48 03/27/2017 *** 回 帖

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高利贷癫狂倒逼金融改革加速
第一财经日报历史数据倪金节2011-08-26 01:33

高利贷似乎正成为中国经济新一轮的饕餮盛宴，虽然过往高利贷就是暴富的大好领域，而近期这一迹象则愈发明显。现如今，高利贷大繁荣正成为江苏、浙江、广东、福建、内蒙古等地随处可见的风景线。暴利诱惑之下，各路资金争相涌入其中，以分享快速的高额利润，赚取“快钱”正成为上市公司、民间游资和部分银行的一致诉求。 ...华岳论坛 - "http://washeng.net"

近期，上半年的上市公司财报相继发布。数据显示，含有“委托贷款”字样的公告较去年同期增加32.3%，诸多上市公司纷纷涉足高利贷业务，有的公司来自委托贷款的收益甚至超过了主营业务。动辄两位数的年利率，让这些资金富余而又无优质项目的企业，难以抗拒。 ...华岳论坛 - "http://hua-yue.net"

央行温州支行发布的《温州民间借贷市场报告》显示，温州有89%的家庭个人和59.67%的企业参与民间借贷，且年息处于24%左右的阶段性高位。同时，有机构估算，像鄂尔多斯这样的城市，当地民间金融系统规模已远远超过当地银行存款规模。 ...华岳论坛 - "http://washeng.net"

从2006、2007年的全民炒股，到近几年的全民炒房，再到现如今的高利贷盛行，赌徒般的投机氛围如阴魂不散，时时诱惑着潜心实业的企业家、勤劳致富的劳动者们。投机盛行带来的社会、经济的浮躁，正使得中国经济的未来走向愈发不清晰。 ...华岳论坛 - "http://hua-yue.net"

应该说，眼下这一轮高利贷之所以欣欣向荣起来，与宏观经济形势、金融政策等密切相关。

近一年多来，紧缩银根成为货币政策重心，银行放贷更加倾向于国有企业和地方政府，中小企业不得不更多地依赖民间借贷形式获取资金。同时，由于过往的暴利行业——房地产正遭遇严苛的限购，而且金融管制依旧，投融资体系改革止步不前。于是，在高通胀和行政打压之下，过剩的流动性不得不寻找新的投资标的。于是高利贷风生水起。 ...华岳论坛 - "http://washeng.net"

现在最值得监管层担忧的问题在于，高利贷极可能在短时间内取代房地产，成为最易攫取高利润的行业，而风险却被掩盖。这势必导致更多的资金进一步陷入其中，从而形成风险收益严重不匹配的超级资产泡沫。

理论上说，民间借贷本非洪水猛兽。在当前金融体系不够健全、银行利率市场化改革迟缓推行之际，规范化的民间借贷对于很多企业来说，不失为一种不错的融资渠道。

但当这一行业渐渐沦为资本豪赌的领地，而且没有全国适用的法律法规加以规范，且民间热钱显示出更大的参与热情之际，如果再不加以规范和疏导，最终的后果恐怕会十分严重。

之所以大家对放开民间资本涉足银行运营忧心忡忡，迷恋行政管控式的金融牌照模式，是为了所谓的金融安全和公众利益。但这么多年的自身经济实践和国际经验早已说明，民营资本涉足金融行业，甚至允许私人资本开办银行，并没有想象的那么高风险。只要监管得力，更不会危及到金融系统的安全。关键是，愿不愿意给民营资本与国有资本以平等的身份认定。躲躲藏藏的地下运行模式，不过是提升了交易成本，于国于民都不是什么好事。　　 ...华岳论坛 - "http://hua-yue.net"

当此高利贷市场乱象丛生、民间借贷灰色生存之际，笔者以为，只有加速推动金融体系改革，给民间资本以更多的投融资模式，规范地下金融，才能化解今后高利贷可能带来的风险。（作者系中国人保资产研究所客座研究员）

[ 6:2519 ] 报刊文摘(梁.江.青.果) - 10:36:52 03/27/2017 *** 回 帖

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我问回天谁有力
天回他在人民中

[ 7:30 ] 知俭(魏.峡.百.鸟) - 12:30:52 03/27/2017 *** 回 帖