中美贸易多年严重不平衡。例如2015年中国对美贸易顺差三千多亿美元，占美国贸易逆差的一小半。对此有一种流传较广的说法是，美国人用美元多买了很多中国货，是打白条白占便宜。这种说法属于民间（folk）经济学或另类（alternative）经济学。

所谓民间或另类学术达不到正规（normal）学术的验证或合理要求。例如俗话“胆大心细”，来源是中国古代另类生理学说胆脏的功能是勇气，而心脏的功能是思考。生理学早已发现，胆脏的功能是储存肝脏分泌的胆汁，而心脏的功能是推动血液循环。民间或另类经济学也不少，例如马克思主义经济学和《货币战争》。

美国人买中国货，付出的每一张美元，都有其来源：收入、储蓄或借贷，并不是印美元的美国中央银行美联储白送的。虽然美国居民总体储蓄率不高，但还不是负数，也就是说，美国居民消费所用的所有美元，并没有超出收入，并不是向美联储借贷的。美国人的收入，来自他们的劳务和资产收入。这些收入的一部分，花销在超出出口额的进口货物和服务，流向中国等对美贸易顺差的地区。

美联储印美元，不是印财富或白条。美联储的基本职能是反恶性通货膨胀。通货，也就是货币流动性（货币总量乘以借贷次数）。货币流动性太高（恶性通货膨胀），货币相对于消费品就会严重贬值，损害货币信用和持有者利益，美联储就要用增加基础利率、向商业银行收回贷款、提高商业银行的存款准备金等手段来减少货币流动性。货币流动性高低借用消费品价格指数（CPI）来度量。CPI来自抽样加权统计几十种代表性消费品的价格。

货币流动性太低（通货紧缩）也不好，消费者减少消费，等待继续降价。生产者减产，减少雇员薪酬或人数。减薪或失业的雇员消费能力降低，造成生产者进一步减产。这就是所谓通货紧缩的螺旋式下降。为了避免通货紧缩，美联储就要用降低基础利率、向商业银行增加贷款、降低商业银行的存款准备金等手段来增加货币流动性。

货币流动性的适度高低是适度通胀，也就是CPI年增长2%左右。

美联储如同任何正规机构，有资产负债表。付出美元，记作负债，每一美分都必须有对应的收进的资产。例如购买黄金，付给卖家100美元，就必须收进价值100美元的黄金资产。贷款给商业银行100美元，就必须收进商业银行100美元的票据财产。对美国财政部，也是每分钱都清楚的收支关系，不可以印美元白送给财政部。

再来看中国方面。美国每年贸易逆差流入中国的数千亿美元财富，分利的有中国政府（税费、土地批租费）、生产者和服务者的房东（房租）、设备、原材料和中间件等供应商、技术提供者（专利费等）、资本方（利润）、雇员（薪酬）等。这些分利者中的中国人，都可以用所得美元购买美国货物、服务和资产，并不是不能用而变成了白条。

那么为什么中国人每年少买数千亿美元的美国货物或服务呢？第一个原因是中国政府实行强烈的贸易保护主义（或重商主义）政策，建立高进口税壁垒和非关税壁垒，减少进口，保护本地产业，压制国外产业。

中国有巨大贸易顺差的第二个原因，是中国政府为了防范金融危机而有意储存超过一般需要的外汇。一般的外汇储备，只是为了应付近期外债偿还和进口支付。中国企业向外国银行借了1万多亿贷款，一年到期还债所需外汇只有2千多亿美元。IMF认为中国外汇储备只需要2.7万亿美元，有些人认为更低。那么中国为什么要最高储存到4万亿美元呢？因为1998年的东亚金融危机，泰国等国外储不够入场接盘卖空本币的盘子，结果本币对外币狂贬。此后东亚多国有意尽量增加外储，其中中国是最用力的。