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蕭谈 “卖菜的野蛮人”对决另类公知王石的背后信息码!
送交者:  2015年12月22日01:55:37 于 [世界时事论坛] 发送悄悄话

蕭谈   “卖菜的野蛮人”对决另类公知王石的背后信息码!

       万科与宝能对决若放在商业并购层面,是十分平常的商业事件,这样的股市收购,每天都在发生。之所以引人关注,皆因万科是中国第一大房地产企业和最早的上市公司之一,加之万科实际操盘者王石利用自己积累的知名度,发动舆论攻势,让这宗商业并购成为商界及社会热点话题。

        但若把万科与宝能的大战放在中国新的经济政策背景下,就有很多信息值得探究了。

      这里,先提一个热门词,就是“供给侧改革”。百度的解释是,所谓供给侧改革,就是从供给、生产端入手,通过解放生产力,提升竞争力促进经济发展。习总明确指出,加强供给侧结构性改革,着力提高供给体系的有效性和生产效率,增强经济持续增长动力,推动中国社会生产率水平实现整体跃升。而房地产行业出现的巨量库存,就属于供给端的问题。在中央打响“去库存”战役下,宝能横空出世,是不是巧合?

       对于宝能,大家其实并不熟悉,但属于民营资本基本没有异议。对于万科,大家都知道央企华润持15%股份,是大股东,是有国企概念的股份。这次收购战,有民营资本收购半国企性质企业的性质,让本次收购大战带上混改走向以及供给侧改革的参考价值;同时也有金融资本(宝能用保险基金和杠杆资金)与实业资本(万科以房地产实业为主业)对垒的性质,也让本次收购大战起着在人民币入篮后,资本运作日益国际化,透明化下,中国上市企业如何应对的示范作用;但笔者指出,本次收购,在新的形势下,更有新旧经济势力较量的性质。新的一方是近年异军突起的宝能系,新军没有历史痕迹,意味着经营理念更国际化和现代化,旧的一方是改革开放走过30年的老企业,形成固有的既得利益者阶层。笔者概括以上的三种性质,每一种的阐述都可以成文。篇幅所限,笔者只能简而述之。

       第一种性质:

        由于王石的高调作风,经常占据社会新闻和娱乐新闻头条,更因其高谈阔论已经成为另类公知,也让万科有予人私营企业的错觉,但很多人提起万科只会想到王石,很少人说华润万科。但万科实则是民营与国企的结合体,也就说,王石一直有“绑架”万科,用国企资源打造个人王国之嫌。在万科,国企资本似乎并无话语权,王石(团队)说了算。王石长期在万科权力顶峰,让权力带上过多个人属性,也让王石产生一种自我认知障碍,把万科当成自己的私企。别看管理层占股不到5%,但却是一言九鼎。万科的公权力被打上了深深的个人烙印。

       这样的经营模式,在众多上市混合制企业中,万科只是其中一个代表而已。所以,笔者认为,宝能或第三方的收购,能打破这种不符合国家利益的经营模式,而华润要么取得话语权,要么全身而退,利用国家资源替个人团队背书这一奇特怪象应是改革的一个领域之一。华润在万科的不作为,是否存在利益输送令人关注,早前华润董事长宋林被带走就是一个警号。

       说王石“骑劫“国有资本的例子,就是20156月股灾之时,王石主宰的万科,并没有响应国家号召,回购万科股份,稳定股市。那一刻,华润的国企大股东身份如同虚设。国家危难之际,王石,乃至作为国内房产市场的龙头企业万科,并没有为国家雪中送炭,没有做到一呼百应,这一点是永远不能原谅的。那时起,王石就已经给自己订制了结局。值得一提的是,当天津爆炸事件发生后,万科又做过什么补救措施?(826日,天津万科负责人接受《环球时报》独家采访时称,“万科目前并没有关于房屋回购的措施和方案”),万科管理层有把自己当过一回为股东服务的“公仆”吗?

        疾风知劲草,板荡识忠臣,王石显然没经受得住时代的考验。

        宝能收购万科,可看作是改革新势力对市场从供给切入(具体是房产市场),务求达到释放生产力的目的,驱除不作为者,让万科成为“去库存“大战役的先锋,是“供给侧改革”的产物和示范。

        供给侧改革的背景,是缘于中国目前存在大量所谓“僵尸企业”,不仅占用了银行借贷的金融资本,还造成产能过剩(很多还是落后产能),让中国实体经济发展举步不前。处理这些“僵尸企业”,激活金融资本,推行供给侧改革成为当务之急。在“去库存”的国家战役中,万科作为房产领头羊,具有标杆作用,引入新股东(宝能和安邦等),利用其“野蛮之力”,大刀阔斧进行“去库存”战役,或许是宝能收购万科的战略意义。打铁还须自身硬,这更是万科这一负面教材带来的警示。

 

        第二种性质:

       最新的消息是王石已经取得救亡资金244亿以上(理论上估算万科稀释股份后,需要244亿以上周转金),令到宝能面临400亿元的资金缺口。以宝能的经济实力,背后若无资金支持是很难蛇吞万科的,特别是万科目前选择停牌,复牌无期,宝能用借贷资金和杠杆资金运作这个收购,大家在想它能否撑得下去。

        本次资本大战,还涉及央企参与的非战略性资源企业,将如何面对各种资金的收购的问题。若宝能换做是索罗斯基金,中国上市企业怎么办?在人民币入篮后,资本运作透明化,国际资本打进中国金融市场是必然的事情。通过这次宝能与万科对决,有关部门应制订新的游戏规则(当然,这或许与国际化背道而驰),保护国家利益。

      必须一提的是,习总就股市近期的发言,就指出“发展资本市场是中国改革的方向”。如何发展?市场优化组合。作为资本企业,宝能进军房产实业,使资本实业化,值得鼓励。而万科作为实业,引入资本,总比向银行借贷好。这是盘活国际金融的好棋。

        同时,另一个购入万科股份的安邦是“野蛮人”抑或“白骑士”仍是未知,其目前5%的持股比例未来具有决定性作用。但笔者预测,宝能将万科纳入囊中是未来二三个月的事。

         必须指出的是,宝能是在股灾时趁低吸纳万科股份,完全符合市场化运作的要求,给这样的市场行为,贴上“门口的野蛮人标签,让自己站在道德高地上,本身就不道德,难以服众。据说宝能的操盘人是卖菜出身,国家不是鼓励社会自立创业吗?宝能将是一个激励大众的正能量,连卖菜的都能对决王石,还有什么不可能?

         第三种性质:

          改革开放30年,诸如万科等企业,已经形成既得利益阶层,形成个人与国企之间的错综复杂的利益链。打破这种利益链,成为中国深化改革的重要内容。

        今年的股灾,宝能积极响应国家号召,趁低吸纳万科股份支持股市,而万科管理层以及王石并没有尽力救市和回购自身股份,令人失望,更是缺乏战略布局的失败之作,这次陷入股份话语权之争,既是王石管理层咎由自取,也是因其只顾追求个人利益,缺乏战略思维,被优胜劣汰的结果。

        最后,笔者特别指出的是,宝能收购万科,是一个新的信号。这个信号,就是反复打贪进入另一种新模式,作为前高官的女婿王石,纵横房产市场多年,能洁身自好是很难想象的,尽享改革红利则不难想象。但从某种角度而言,收购令其退出不失为一种维稳策略。这方面,任大炮是明智的。所以,王石欲订股份稀释方案,内部向三家央企求救也将徒劳,失败告终的可能性很大。值得注意的是,王石也去香港搬救兵了,可见万科有外部势力的利益链存在,这可是兵家大忌。

          就以上分析来看,哪个央企动用国家资源救助王石,都不是明智之举。

 

    20151222   作者为中澳网首席评论员兼多家论坛评论员)

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